上交所期权考试辅导读本PDF版.pdf

上海证券交易所期权投资者资格考试辅导读本 目录 上海证券交易所期权投资者资格考试辅导读本 1 第一章 期权基础知识 2 一、知识点 2 二、样题 24 第二章 备兑开仓与保险策略 30 一、知识点 30 二、样题 35 第三章 买入开仓策略 43 一、知识点 43 二、样题 55 第四章 卖出开仓策略 63 一、知识点 63 二、样题 76 第五章 基础组合交易策略 87 一、知识点 87 二、样题 107 上海证券交易所期权投资者资格考试大纲 112 第一章 期权基础知识 112 一、概念 112 二、计算与判断 113 第二章 备兑开仓与保险策略 114 一、概念 114 二、计算 114 第三章 买入开仓策略 115 一、概念 115 二、计算 115 第四章 卖出开仓策略 116 一、概念 116 二、计算与判断 116 第五章 基础组合交易策略 117 一、概念 117 二、计算 117 第一章 期权基础知识 一、知识点 1. 什么是期权？ 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向 另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券。 2.什么是期权的买方与卖方？他们分别有哪些权利和义务？ 在期权交易中，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方称作 卖方。买方是权利的持有方，通过向期权的卖方支付一定的费用（期 权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格 买入或卖出约定数量的标的证券，因此买方也称作权利方。 期权的卖方没有权利，承担义务。一旦买方行使权力，卖方必须 按照约定的时间以约定的价格卖出或买入约定数量的标的证券，因此 卖方也被称为义务方。其承担的义务包括（1）接受行权的义务：如 果期权买方行使权利（行权），卖方就有义务按约定的价格卖出或买 入标的资产。如果买方行使权利，认购期权的开仓方有义务按照合约 约定的价格卖出标的资产；认沽期权的开仓方有义务按照合约约定的 价格买入标的资产。（2）缴纳保证金的义务：在期权被行权时，卖方 承担买入或卖出标的资产的义务，因此必须按照一定规则每日缴纳保 证金，作为其履行期权合约的财力担保。 在境外市场，买方通常也被称为长仓方（Long Position），卖方 通常也被称为短仓方（Short Position）。 3.期权可以交易的标的资产有哪些？ 标的资产是期权合约对应的资产，期权买卖双方约定买入或卖出 的对象。合约作为买权或卖权所对应的资产。按照标的资产类型的不 同，期权主要有两大类:金融期权和商品期权。金融期权包括股票期 权、ETF 期权、股指期权、利率期权及外汇期权等种类。 目前，上交所推出的个股期权合约标的为在上交所上市交易的单 只股票和ETF。 4.什么是认购期权？ 认购期权是期权的买方有权在约定的时间以约定的价格向期权 的卖方买入约定数量的标的证券的期权。 例如，进才买入一张行权价格为15 元的招宝公司股票认购期权， 当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，可以按照每股 15 元的 价格买入该股票。当然，如果合约到期时该股票的市场价格跌到 15 元每股以下，那可以选择，不买进该股票。 5.什么是认沽期权？ 认购期权是期权的买方有权在约定的时间以约定的价格向期权 的卖方卖出约定数量的标的证券的期权。 例如，进才买入一张行权价格为15 元的招宝公司股票认沽期权， 当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，可以按照每股 15 元的 价格卖出该股票。当然，如果合约到期时该股票的市场价格涨到 15 元每股以上，那可以选择，不卖出该股票。 6.什么是合约单位？ 合约单位是一张期权合约对应的标的资产数量，即买卖双方在约 定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的数量。 例如，进才持有一张行权价格为12 元的招宝公司股票认购期权， 其合约单位为1000，即他有权在约定的时间以12 元的价格向期权的 卖方买入1000 股该股票。 7.什么是行权价？ 行权价，也称为执行价格、敲定价格、履约价格，是期权合约规 定的、在期权买方行权时标的证券的交易价格。该价格确定后，在期 权