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山 April，2011 辨 s$}《 w 《牡巍 ： # 注册投资顾 问的吸引力源 白这样一 的地位构成了挑战。目前，既有来 自数以 投资顾问 个事实，即他们的目标与客户完全一致。 千计 的小型公司的注册投资顾 问，如奥 个人金融中的沉默力量 与股票经纪人不同的是 ，注册投资顾问受 布莱恩 ，也有来 自佛罗里达}1]PalmBeach 到信托责任的约束 ，也就是说他们必须把 Gardens的GenSpringFamIly0ffices这 现在 ，注册投资顾 问帮助管理着 客户的利益置于 自身利益之上。而股票经 样大型公司的顾 问，GenSpring管理的投 1_7万亿美元的投资资产 纪人则不受此约束 ，他们只要提供适合客 资资金超过 了2004L美元 。而作为一个 户需求 的产 品即可。大部分理财顾 问按客 整体 ，他们 已经成为四大绎纪公司—— “我没有 出售他人投资产品的动 户投资资金 的固定比率收取年费，他们不 摩根士丹利美邦 (MorganStanleySmith 机。这是个本质变化” 依靠佣金。 我“没有出售他人投资产品的 Barney)、富国、瑞银华宝金融服务和美 住孑F弗吉尼业州里士满郊 区巾洛锡 动机 ，”奥布莱恩说 ， “这是个本质变 国银行美林公司——发展速度最快的竞争 安 (Midlothian)的理财顾 问大卫 ·奥 化。” 对手 。据波士顿的AiteGroup公司统计 ， 布莱思 (DavidO’Brien)喜欢去客户家 schwabAdvisorServices公司为 在截至2009年底 的2年时间里 ，四大经纪 中拜访 。他在厨房餐桌旁 、在屋前 门廊 6000多位注册投资顾问提供档案保管和其 人公司管理 的资产额减少 了17％，为4．75 边 向他们建议如何为退休生活进行最佳 他服务 ，公司执行 副总裁伯尼 ·克 克 万亿美元。 的储蓄、投资和规划。46岁 的奥布莱恩 (BernieClark)说 ，只收取费用的顾问的 在华尔街的公司 中，只有一小部分 只管理着1700万美元的理财资金，但他 兴起 “重新定义了投资建议的提供方式以 股票经纪人以注册投资顾 问的身份工作 ， 代表着美 同零售投资服务行业 中正在崛 及消费者对理财顾问的预期”。注册投资 但这种只收取年费的模式 已经具备 了强 起的一股新兴力量 ：注册投资顾问。据 顾问必须通过认证考试并在其所在州的证 大 的影 响力。康浑狄格州Darien市的顾问 研究机构CerulliAssociates统计 ，存截至 券机构或证券交易委员会注册。上世纪90 公司Casey，Quirk＆Ass0cia 一位合伙人 2009年12月31日的10年时间里 ，由注册 年代 ，当投资组合规模 日益庞大的个人希 本 ·菲利普斯 (BenPhillips)说，十多年 投资顾问管理的资产增加 了2倍 ，达到了 望获得价格合理、可靠的投资建议时，注 前华尔街的银行就开始鼓励其经纪人让客 1．77Y亿美元。 册投资顾问悄然兴起，并且对股票经纪人 户使用只收手续费的模式 。他说，阻止 2011年第04期 和藏 金融 客户流失只是这一举动的 目标之一 。更 InvestmentCompanyInstitute公司的统计数 例 。” 重要的是，银行希望基于投资资金规模 据显示 ，存截至2