从实业转向投资的危险.pdfVIP

文 ／魏 频 从实业转向投资的危险 ， ． ■Ih “实业优则投资”这句话，已经成了当今民营企业家的口头禅了。这种看 来很常见的现象 ，实际上并不符合 国际惯例 ，而且隐伏着危机 。随着 中国经济 和资本市场的快速发展 ，投资成 为许 多企业不可或缺的一部分 ，而VC、PE等 曾经的新名词 ，也逐步成 了市场的兴奋点。不少企业家在实业成功后华丽转 身 ，选择在投资领域开创新的事业 ，这原本是正常的。但是 ，许多并不具备做 投资的老板，只看到投机暴利丰厚，丢弃实业转向投资，却是非常危险的。 实业转向投资 并非国际惯例 此 外 ，中 国的资本 市 场 风 起 云 创办实体企业 ，个人财 富也有 了成倍 欧美和 日本 ，很 少有 正处 于壮 年 涌 ，投资机 会 不断涌 现 ，利用经 济周 增长 。这些钱 ，积 累到一 定程度 ，需 的实业家 ，在事业巅峰期激流勇退 ， 期 明显 的特 点 ，来赚 快钱 、赚大钱 ， 要寻找 “出 口”。作 为资本 和产 业结 转 向投资。韦尔奇在通用 ，格罗夫在 与做 实业赚 “辛苦钱 ”相 比，似 有天 合 的工具 ，PE是积极 投资者 ，对所投 英特 尔 ，乔布斯 在苹 果 ，都是 咬定青 壤之别。因此 ，很 多企业家更愿意转 的企业 ，具有 比较大 的话语权 ，受到 山不放松 。即使 旧M的郭士纳 ，也是 做 比较容 易 “赚钱 ”的投资家 。然 优秀企业家 的青睐 。于是 ，我们看到 在59岁退休后 ，才进入 私募投 资 ， 而 ，有得必有失 ，风 险总是与机会相 了一批优秀 的实体企业 、实业家 ，投 成为凯雷集 团的董事长 。有趣 的是 ， 伴而生 ，这种转型 的背后 隐藏着风 身于PE的大潮。 欧美 的不少投资家倒是政客 出身 ，比 险 。 一 般来说 ，规范 的PE结构是 ：投 如 ：被投资界称为 “总统俱乐部 ”的 资专家 (GP)从投资者 (LP)~JBJL募集 资 凯雷 。其成 员就包括 美 国前总统乔 实业投 资五花Jkl] 金 ，对资金进行 管理和投 资 。在眼下 治 ·布什等政界人士。 最近 10年来 ，中国许 多企业在全 中国的PE世界 ，有一个独特现象 ：LP 为什么 中国的实业 家愿意 中途 变 球 经济体 中，属于 快速 增长而 规模较 多为实业 家或实体 企业 ，这些 实业 家 身为投资家?首先 ，从宏观环境来看 ， 大 的新兴经济体 。如果说 ：依 靠 国内 往往亲近GP，或者成 立 自己的投资部 由于产 权结构 、产 业政 策 、国进 民退 价估 值 和国际价 估值 的差异 ，伴 随着 门。 等 问题 。一些 民营企业家对长期从事 中国第一批现代 企业的诞 生 ，中 国企 在 中 国的转 型投 资家 中 。柳 传 志 实业信心不 足 ，担 心碰 到 “玻璃 天花 业 让 国际投 资者赚 到钱 了。那 么 。从 是特 点鲜 明的一种 类型 。他是成 功 的 板 ” ，缺 乏做 百年 老店 的愿 望 。其 2008年 开始 ，中国进入到第二阶段 ： 本土企业家 ，没有 海归背 景 ，了解 中 次 ，中国经济正经历第三次发展方式 依靠 自己对 当前估值和未来估值 的差 国市场和 中国改革 的历程 ，有很强的 的转变 。从原先 的粗放式向精细化 、