医药行业研究周报：闵行模式正待评审,医改细节变数颇多.pdfVIP

东海证券研究所 行业研究 闵行模式正待评审，医改细节变数颇多 --医药行业研究周报 2010 年第 22 期 总第83 期 评级：中性 时间20100606 2010 年 6 月 7 日 星期一 东海证券医药研究小组 袁舰波 投资要点 执业证书编号：S0630208010052 医药生物行业 高级分析师 【政策导读】 0218628 ▽ 已试行近 5年的上海“闵行模式”可能于 6月 10日前后由国务院医改办组织 屈昳 专家评审，若评审通过，有可能正式宣布逐步向全国推广。该模式由政府部 执业证书编号：S0630208010053 门集中采购，提倡“一品、一规、一厂、一商”。 医药生物行业 分析师 简评：以高度集中的垄断方式矫正市场竞争中回扣等灰色链条，但其背离了市 0218643 场经济规律，也不具备在经济发展水平不一的全国各地推广的可能，同时在企 联系人：李惜浣 业争夺独家配送权的过程中很可能会导致新的灰色链条出现。 010 【一周市场概述】 ▽ 上周上证综指下跌 3.85个百分点，东海医药指数下跌 1.59个百分点，跑赢上 行业重点跟踪股票及评级 证综指 2.26个百分点。子版块中，医疗服务板块走强，上涨 7.12个百分点， 股票名称 代码 评级 益佰制药 600594 买入 风格方面，一线股、临床股相对走强，分别下跌 0.04、0.28个百分点。 康缘药业 600557 买入 ▽ 个股方面，以莱茵生物为首的生物制剂股大幅上涨，莱茵生物涨幅超过 40个百 科华生物 002022 买入 分点；受终止重大事项的负面消息影响，通化金马跌幅超过 13个百分点。 行业指数 【本周研判】 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 1 个月 -1.31 9.03 ▽ 本周大盘再次下探，医药板块跌幅略小于大盘。对于下周，我们维持一贯的 3 个月 1.97 18.65 观点，认为决定医药板块未来走势仍然是三大因素——大盘走势、板块估值 6 个月 5.38 26.51 和业绩增长。目前，医药板块的业绩增长非常明确，大盘短期走势也比较弱。