一本周钢价终由回落(文本).doc

一、本周钢价终由4100回落 本周，钢材价格终于有了像样的回落。6月1号开始，我就说价格会从4100回落，好不容易6月4号出现了回落，但马上又上涨了；6月18号，我还坚持认为价格不会到达4150之上，会从4100上方回落，给出在4100之上放空的思路，但6月20号，钢材价格竟然小步上涨到了4150附近，令人大失所望；终于，触摸4150之后，钢材价格开始回落，跌破4100，跌至我预期的目标位4050之下，总算得偿所愿。总之一句话：等的好辛苦。 分析原因，导致钢材价格下跌的原因有几个： 第一，没有更多利好，上涨乏力，这一点从技术上很明显能够看出。 第二，周边宏观环境不妙，西班牙正式提交银行业救助申请、西班牙银行业遭降级、意大利国债收益率上升以及欧盟峰会前的言论都使得市场担忧情绪增加、不看好欧盟峰会会产生什么实质性成果。 二、重要影响因素分析 1. 国际宏观面关注欧洲 首先，关注欧盟峰会。目前欧盟峰会申明有2点：EFSF可以对银行注资（以前是不行的）；欧洲央行可能会和EFSF连接起来。从这2点申明看，欧盟峰会对市场是中性偏多的影响。相信周末，欧盟峰会还会传来更多消息，但应该会比预想的好。 其次，下周四欧洲央行议息，是不是欧洲央行也会采取一些措施缓解目前的欧洲困境。 整体来看，我们还是比较看好欧洲的救市措施。 2. 国内经济仍为下降周期 5月国内工业增加值为9.6%，环比上涨0.3%，回升幅度较小而且回升是否具有稳定性还需观察，因此把目前的宏观经济仍然定义为下降周期。 图1: 工业增加值小幅回升 资料来源：国家统计局，wind，中期研究院 3. 下游投资小幅上升 铁路业投资增速-34.01%，环比上月上升12%；建筑业投资增速32.66%，环比上月上升25%；房地产开发投资增速18.17%，环比上升10%；房地产新开工面积增速-4.60%，环比上升10%。 下游行业投资小幅回升，收复4月跌幅、回升至3月水平，依然处于低位徘徊，对价格有支撑作用，但提振有限。 4. 大型钢厂粗钢生产力度大大增加 5月进口铁矿石港口库存连续下降4周，但5月铁矿石进口同比环比都增加，说明铁矿石消耗大幅增加。根据调研显示，中小钢厂铁矿石消耗比较稳定，那么近几周的铁矿石消耗主要是大型钢厂的贡献。大型钢厂粗钢生产力度大大增加会压制钢价。 三、投资建议 价格从4100之上开始回落之后，我们就对此次下跌的持续性不是特别看好，目前仍然维持这一观点。 空单在4050附近止盈离场，可以在4050之下买入。  2 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ 3 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！ ? 钢材周报：可以谋划买入 金属·钢材 周度报告 ? 2012年06月29日 星期五 ? 中国国际期货?研发产品系列 ? 中期研究院 刘洁 liujie@ ? 相关报告: 1、钢材：关注4100附近的做空机会 （2012.06.15） 2、钢材：继续挣扎4100 （2012.06.08） 周报 ? 周报 ? 分析师承诺 本人以勤勉的职业态，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 北京 深圳 香港 地址: 北京市朝阳区光华路14号中国中期大厦A座9层(邮编:100020) 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A座15层(邮编:518031) 香港上环干诺道西3号亿利商业大厦23