2006-2015年国际收支平衡表动态分析.docVIP

2006—2011年国际收支平衡表动态分析 本文运用动态分析法，对我国2006年到2011年的国际收支平衡表进行研究。试图通过纵向比较，看出我国国际收支是否达到动态平衡。将动态分析与静态分析结合，通过考察不同国际收支账户的差额，进一步分析产生差额的原因，判断我国在国际交往中的地位和状况。 国际收支总体变动分析 表1 国际收支总体变动情况 单位：亿美元 项目 07年 0年 0年 年 年 国际收支总顺差 2,848 4,607 4,795 4,003 4,717 3,878 经常账户总顺差 2,318 3,532 4,206 2,433 2,378 2,017 占总顺差比例 81.39% 76.67% 87.72% 60.78% 50.41% 52.01% 资本与金融账户差额 493 942 401 1,985 2,869 2,211 占总顺差比例 17.31% 20.45% 8.36% 49.59% 60.82% 57.01% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 一.经常项目 2,318 3,532 4,206 2,433 2,378 2,017 A.货物和服务 2,089 3,080 3,488 2,201 2,230 1,883 a.货物 2,177 3,159 3,606 2,495 2,542 2,435 b.服务 -88 -79 -118 -294 -312 -552 B.收益 -51 80 286 -85 -259 -119 1.职工报酬 20 43 64 72 122 150 2.投资收益 -71 37 222 -157 -381 -268 C.经常转移 281 371 432 317 407 253 2006 2007 2008 2009 2010 2011 二.资本和金融项目 493 942 401 1,985 2,869 2,211 A.资本项目 40 31 31 39 46 54 B. 金融项目 453 911 371 1,945 2,822 2,156 1. 直接投资 1,001 1,391 1,148 872 1,857 1,704 2. 证券投资 -684 164 349 271 240 196 3. 其它投资 136 -644 -1,126 803 724 255 从上表中可以看出，我国资本金融项目的顺差主要源于金融项目，资本项目所占比例很小。而金融项目中又以直接投资为主。者完全体现了我国的“引进来”战略。大量的FDI撑起了资本金融账户的顺差。 那么FDI流入的原因是什么呢？ 中国经济的强劲增长、巨大的市场潜力以及其他诸多优势吸引着外国投资者，除了这些积极因素，还有一些因素使得中国这样一个有着如此丰富储蓄资源的国家，吸引了大量的FDI。 一、由于金融市场发展不完善，尽管从总体上看，中国国民储蓄很高，但对于许多潜在的资本品的进口者来说，很难筹措到用于进口支付的资金。另一方面，由于实施FDI的鼓励政策，对于潜在的进口者来说，与其通过银行借款或其他举债的方式筹措资金用于进口资本品，不如通过FDI筹集资金更有吸引力。 二、由于存在资本管制，对于潜在的进口者来说，即使可以在国内获得资金，要把人民币转换成外汇去进口资本品也很困难，所以引入FDI是一个更好的选择。 三、中国的财政体制和机构安排使得地方政府吸引FDI的动力很强。FDI可以大大提高地方收入水平。更重要的是，吸引FDI是衡量政绩的一条重要标准。各级政府的各级官员都被分配了吸引 FDI的指标，这一做法十分普遍。 四、为了继续推动国有企业和商业银行改革，政府鼓励外国投资者对中国公司实施并购和国际战略投资者对中国商业银行的股权投资。结果，外资流入，外汇储备继续增加。 表4 资本与金融账户借贷变动情况 单位：亿美金 年份 总差额 贷 借 2006 493 7,346 6,853 2007 942 9,936 8,994 2008 401 9,845 9,444 2009 1,985 8,634 6,649 2010 2,869 11,667 8,798 2011 2,211 13,982 11,772 图2 资本与金融项目借贷变动情况示意图 从上述图表中不难发现，资本与金融账户的总差额和贷方的变动方向基本一致，具有正相关性。06-07年借贷双方均增长，带动资本金融账户的顺差。08年金融危机爆发，中国对外投资趋势不减，但FDI已经出现下滑，直接导致了08年的资本金融账户顺差下降。随后中国大幅降低了对外投资，改为过大内需，对内投资，尽管FDI下降势头不减，在09年我国的资本金融账户顺差开始回升。随着经济的改善，10年我国对外投资和FDI