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我国银行市场约束机制分析 摘要股权约束、债权约束、客户约束等三种约束方式各有特点将依次分析股权约束、债权约束、客户约束的作用机制并对行业自律做出介绍 　　关键词股权约束；债权约束；客户约束 　　 　　1市场约束发挥作用的前提条件 　　 　　1.1发达的金融市场 　　市场约束要充分发挥作用首先需要有一个健全的金融市场体系即要求具有完整、统一开放的金融市场各个子市场（如资本市场、货币市场等）发展均衡不存在着市场分割（如地区封锁、部门封锁等）并要求资金能够自由地流动价格、利率等能够对资金供求状况的变化做出灵活的反应 　　1.2充分有效的信息披露机制 　　市场参与者需要及时和可靠的信息来判断金融机构的良方为实施市场约束提供决策依据市场可得信息越多市场力量就越能约束金融机构防止他们承担过度的风险金融机构实际财务情况的不透明会限制市场正确评估这些信息能力披露扭曲真相的信息会误导公众甚至使监管者犯错误市场约束力度大的国家信息披露工作都是比较到位的 　　1.3必须拥有维护市场正常运行的完善的法律体系 　　法制与竞争是市场经济的两个主要特征法制建设是市场约束发生作用的基础性工作法律规范是市场约束的基础健全的市场应当有法可依有章可循只有在法制健全、执法严谨的前提下市场才能更好地遵循客观经济规律充分发挥资源配置的基础性作用 　　1.4市场参与者具有较强的金融风险意识 　　市场参与者的金融风险意识与市场约束是否发生作用密切相关只有意识到金融活动面临剧烈的风险才会有对自己利益所系金融机构进行市场约束的动力应采取多种手段培养市场参与者的金融风险意识 　　1.5良好的公司治理机制 　　市场约束正常运行需要配套的监管检查与信息披露这两项都与公司治理机制密切相关包括金融机构在内的参与金融市场的企业应有市场化的公司治理结构满足市场的要求公司治理是指在符合法律与契约的规范中建立可促成公司价值最大化的机制而且公司的决策机构董事会必须要平衡股东以及各种利害关系人的权益以创造公司的长期利益良好的公司治理能灵敏地应对市场反应采取相应的措施 　　 　　2股权约束机制 　　 　　股权约束是指在公司所有权与经营权分离条件下股东从对自身利益关切出发而对公司经理人员实施的必要的监控与制衡其目的在于保证公司经营者行为与股东价值最大化目标的一致股权约束以股票投资者对公司拥有的最终所有权为基础通过投资者行使股东权利的力一式体现出来主要有两种一是用手投票对经营者提出的投资、融资、人事、分配等议案进行表决或否决；二是用脚投票卖掉股票一走了之利用资本市场的接管来对经营者施加压力 　　从我国情况看上市公司股权约束总体早现出软化乏力状态但同时也存在控股股东滥用控股权的问题（1）国家股基于最终所有者缺位股权被不同政府机构分割股权约束弱化结果造成在国家股比重较人的公司内部人控制现象严重；同时也促使国家以行政力一式来行使股东的权力形成行政约束对股权约束的替代；（2）个人股东山于过于分散难以形成对公司约束的合力普遍存在用脚投票的消极行为；（3）法人股东多为上市公司的国有控股母公司自身存在股权软约束条件下的“内部人控制”问题加上改制不彻底控股母公司与上市公司在人、财、物等方面有诸多关联其至是两块牌子、一套人马因而出现控股母公司在“内部人控制”情况下对上市公司滥用控股权的问题 　　 　　3债权约束机制 　　 　　债权约束是指在公司负债经营的条件下债权人为保障自身利益而对公司经营者施加的影响或压力相对股权约束而言债权约束具有如下特点（1）债权人在正常情况下一般不介入公司部治理而只是拥有对到期债务本息的索取权即债权约束主要体现为一种财务约束约束具有法律上的强制力即在公司不主动还本付息的条件下债权人可诉诸法律执行；（2）在公司丧失偿债能力的前提下公司治理主导权即由股东移交债权人公司将而临破产清算或资产重组的命运经营者也将有下岗之虞 　　因此从经理人员角度看债权约束要比股权约束硬得多可以更有效地发挥对经营者的监督约束作用首先公司定期的债息支出将减少经理用于享受其个人私利的自由资金流量削弱其低效投资的选择空问进而可以抑制经理的过度投资行为也就是说债务作为一种担保和承诺机制能够促使经理人员多努力工作少个人享受并做出更好的投资决策降低基于所有权与控制权分离而产生的代理成本其次由于破产威胁的存在经营状况不仕的企业不敢背上过多的债务负担因而负债率的高低可以向外界传递企业经营状况好坏的信息有利于利益相关人正确地评价企业和企业经营者形成更有效的经营监督机制最后债权促使企业的所有者更加关注企业的经济效益更有动力监督企业的经营 　　债权约束的力度与公司负债的数量、债权人的集中度及债权人的性质、身份等因素有关公司负债比率越高债权人越集中或债权人市场化程度越高债权约束力度就越人；反之若公司债权人比较分散负债量较少或者债权人与债务人在产权界