试论投融资概念的理论创新与现实意义.pdfVIP

维普资讯 第 56卷 第 4期 武 汉 大 学 学 报 (社 会 科 学 版 ) Voi．56．No．4 2003年 7月 W uhanUniversityJournal(SocialSciences) July2003．4684475 ● 经 济 理 论 与 实 践 试论投融资概念的理论创新与现实意义 卢 汉 林 (武汉大学 商学院，湖北 武汉 430072) [作者简介]卢汉林 (1954一)，男，湖北武汉人，武汉大学商学院金融系教授 ，经济学博士， 主要从事投资学与国际投资研究。 [摘 要]我 国经济活动和学术研究领域 中一直存在着投资、资金、资本、金融、融资和筹 资等有关概念，由于概念 自身含混模糊、相互之间也有交叉重复从而使其难 以准确的描述经济 现象。近年来 ，虽然 出现 了“投融资”这一全新概念，但就其使用频率是实际部 门较之理论研究 部 门为高，同时由于缺乏对投融资概念与传统概念进行深入 的比较研究和理论探讨，故概念创 新的重大意义并未受到应有重视，因此需要对投融资概念的学术创新和 实践意义等重大问题 进行系统研 究。 [关 键 词 ]投资；金融；投融资；国际投融资 [中图分类号]F830．59 [文献标识码]A [文章编号]1671—8828(2003)04—0468—06 与我国经济活动和学术研究领域长期以来一直使用着投资、金融以及与此相关 的资本 、资金 、筹资、 融资等术语不同的是 ，自1993年 国务院 “关于投融资体制改革 的意见”文件颁布以后 ，出现 了 “投融资” 这一全新概念 。在此之后 ，虽然也能看到运用这一概念 的文章和论述在逐渐增加 ，但不少人对此似乎不 以为然，个别学者甚至反对使用这一概念 。这一方面表明学术界对于投融资概念的认 同感还有待加强， 另一方面也需要对投融资概念的学术创新和实践意义等重大问题进行系统研究 。为此 ，本文愿不揣 冒 昧就上述有关问题作初步探讨以抛砖引玉，并愿为进一步推广这一新概念尽微薄之力。 一 、 传统概念及其描述经济现象的困惑 众所周知 ，投资、金融是描述现实经济活动中的两个基本概念 ，其它相关概念不仅以它们为基础 ，而 且这两个概念也直接关系到 “投融资”新概念 的形成 。因此 ，这两个概念的内涵以及评价 由其描述经济 现象的准确度便成为不可 回避 的问题 。 “羔 ； l tll 孽 l 《 } ‘《 专 善 { ， { ， 1 ； f 首先是投资的概念。投资即投入资本 ，简言之是指为着预期 目标而进行投入生产要素的活动 。现 有的论著对投资的定义可大致归纳为如下三类 ： 其一是宏观经济学 中的投资概念 ，以I(investment)表示，它与消费一C(consumption)、储蓄一S (savings)相联系，“是指一年 内一国的建筑物 、设备及库存等资本存货 的增加部分”。由于它被认为可 导致未来 国民收入的增加，因此也被称为实际投资 。 其二是与基本建设相联系的我国 自计划经济 以来 的特有概念 。例如 ，投资 “在社会主义制度下 ，一 收稿 日期 。2003—01—15 维普资讯 第 4期 卢汉林：试论投融资概念的理论创新与现实意义 般是指基本建设投资”。而用于基本建设的资金 ，“即新建、改建、扩建和恢复各种生产性和非生产性固 定资产所用的资金”。 其三是与金融资产相联系的投资概念 。即把用于购买股票、债券甚至开设存款户头 的支 出视为投 资 。例如 ，“投资是个人或机构对 自己现在所持有的资金的一种运用 ，……用来购买金融资产或实际资 产”。需要