流通性、结构性通胀和货币政策走向.pdfVIP

财税与金融 冀黧辫囊i黉冀辫攀藜鬻蒸鬻蒸粪蒸繁鬓罐爨蘩黉饕蒸鬻 流通性、结构性通胀与货币政策走向 文／杨文超孟庆华 长、程度深的特点。这一次的通货膨胀会持续多久，将达到怎样的程度不可预知。但这次通货膨胀与中国多目标的货币政策是分不 开的。 一、通货膨胀决定因素 需求。理论内容可表述为：在充分就业及生产资料得到充分利 (一)弗里德曼的货币主义理论。米尔顿·弗里德曼认为“通 用而无闲置的前提下，增加货币数量，物价将成正比例增加。传 货膨胀无论何时何地都只是一种货币现象”。而所谓通货膨胀 统货币数量理论认为货币在经济活动中是中性的，只是作为一 持续性，是指在遭受到某种冲击使通货膨胀率偏离了长期均衡 种交换介质，发挥类似资产的功能；货币数量的变化对经济活 水平之后，向该均衡水平收敛的趋势和过程，从计量经济学的 动毫无影响。， 角度来看，是指通货膨胀率表现出序列相关性。通货膨胀的持 在凯恩斯所构造的货币理论中，“货币以重要而特殊的形 续性越强，货币政策的滞后时间就越长，在这种情况下