商业银行房地产信贷系统风险研究述评.pdfVIP

《《 中国物价中国物价》》 ．0505 房地产市场与价格 商业银行房地产信贷系统风险研究述评 杨文生 赵杨 摘 要：商业银行为我国高速发展的房地产业提供了最主要的资金来源，在房地产市场持续升温的同时，金 融风险也正在逐步聚集。 美国次贷危机已经过去一年了，前车之鉴，后者之师。 各国的学者们都十分关注商业银 行房地产信贷风险的问题。 国外对于商业银行房地产信贷问题研究十分系统，在风险控制的方法上已有较为成 熟的理论和风险评估模型。 本文较为全面地介绍了有关商业银行房地产信贷风险理论的发展，并对其研究现状 分别进行了相应的综合与评述。 关键词：商业银行 房地产信贷风险 研究成果 述评 上升有利于稳定系统的金融关系向不稳定系统的 一、 与房地产信贷风险相关的问题研究 金融关系转化。 Minskey 把金融危机很大程度上归 1. 金融风险度量和控制理论 于经济的周期性波动， 银行脆弱、 银行危机和经 1959 年， 马柯威茨 （Harry Markowitz ） 发表 济周期发展存在内生性。 房地产是受经济周期影 了题为 《资产选择》 的经典论文， 提出了能够达到 响较为明显的产业， 一旦整个房地产业出现萧条， 最优投资方式的所谓 “ 有效边界” （ Efficient 银行必然紧缩贷款， 借助流动性维持经营的做法 Frontier ） 概念， 创建了早期的资产组合理论。 他 难以为继， 债务滚动必须付出高昂的代价。 房地 认为通过分散持有资产就可以在保持收益率不变的 产企业的资金周转出问题， 必将拖累相关的金融 情况下降低组合的风险， 但他并没有提供一种有效 机构， 产生连锁反应， 从而导致金融危机。 的方法来证明组合内的不同资产是如何作用从而降 3. 关于信用风险的理论 低组合风险的。 世纪 至 年代， 马柯威茨 20 60 70 在 世纪 年代， 信用风险的管理和评估 20 70 的学生威廉·夏普 （1964） 和林特纳 （1965） 通过 主要方法就是借助于各种财务报表提供的静态数 假设风险资产的存在， 将投资组合方法向前发展了 据， 通过分析经济体的各种信息从而相对主观的 一步。 法玛和米勒 （FamaMiller ， 1972） 对组合 评估其信用， 主要是 “5C” 分析法和LAPP 原则。 理论做了进一步研究， 在此基础上逐渐形成了现代 自 在 年建立了著名的 变 Edward.I.Altman 1968 5 资产组合理论。 现代资产组合理论及资产风险分析 量 评分模型， 由此信用风险管理就实现了从古 Z 方法是房地产信贷风险度量和控制的理论基础。 典的定性分析向现代定量技术管理理念的飞跃。 2. 金融危机与风险理论 1988 年 《 巴塞尔协议》 提出了规范信用风险的权 H.Minskey 的金融不稳定假说。 1986 年 数管理方法， 规定了商业银行为防患信用风险所 Minskey 提出金融不稳定假说 （Financial Instability 必须达到的最低资本要求。 2001