第章技术分析概述.pptVIP

第八章 技术分析概述 本章内容 §1 技术分析的定义与假设 §2 技术分析应注意的问题 §3 有效市场假说和证券投资分析 §4 思考与练习 §1 技术分析的定义与假设 （一）技术分析的定义 技术分析指通过对证券市场交易行为进行分析，应用统计等方法探索市场行为的特点和模式，以此分析和预测证券价格未来变化趋势的方法。 技术分析法不但适用于证券市场，还广泛应用于外汇、期货和其他金融市场。 （二）技术分析的基本假设 （三）技术分析的要素 在技术分析中，价量关系是基本要素，收盘价与收盘指数是最重要的价格指标，而成交量则是确定价格未来走势的重要因素。 一般来说，买卖双方对价格的认同程度越大，成交量越小；反之，成交量越大。 成交价和成交量的这种关系就是技术分析的合理性所在。 （四）技术分析的方法 以上这些技术分析方法从不同的角度分析证券市场。有的方法具有相当坚实的理论基础和逻辑关系，有的就没有很明确的理论基础。在操作上，有的注重中长线，有的注重短线，在使用上可以相互借鉴。 §2 技术分析应注意的问题 （一）技术分析和基本分析的比较 技术分析 基本分析 理论基础 1、全信息假设 2、惯性假设 3、可重复假设 1、股票内在价值可通过对其现状和前景的分析获得 2、市场价格和内在价值的差异最终将被市场纠正 分析内容 证券市场的相关变量：价格、成交量、时间和波动空间 证券市场的外部变量：宏观经济、行业竞争和公司经营状况 分析方法 图表、形态、指标等 宏观经济、行业和公司分析 分析作用 帮助投资者选择适当的投资时机 帮助投资者正确选择投资对象和合理价位 结论时效 关注证券的短期波动和效益 关注证券中中长期收益和升值 （二）运用技术分析时应注意的事项 （三）技术分析的局限性 §3 有效市场假说和证券投资分析 （一）有效市场假说与股票价格的随机性 市场有效性定义： 如果证券的市场价格充分、正确地反映了所有相关信息，那么这个资本市场是有效的。换言之，在一个有效率的市场中，任何新的信息都会迅速而充分地反映在价格上。 （一）有效市场假说与股票价格的随机性 在有效市场中股票价格是随机游走的和不可预测的。若股票价格可以预测，则说明了市场的无效性，即对某些信息未能做出反应所致。股票价格的随机波动不是市场非理性的表现，而是一些经验丰富的投资者先于其他市场人士发现相关信息并做出反应的结果。由于信息出现的随机性，只有新的信息出现才会引致股票价格水平发生变动。 （二）有效市场的不同形式 根据市场对各类信息的不同反应，有 效市场可分为如下三种形式： （三）有效市场假说与投资分析 倘若市场确实有效，对投资者而言其分析手段将在某种程度上失效。但为什么仍然有投资者在不断地使用技术分析和基本分析呢？ 从理论上说，随着信息披露机制的不断完善和研究方法的不断改进，理性投资者的交易行为通过市场竞争机制将促使证券价格反映其内在价值，市场在 的过程中逐渐提高效率。 （三）有效市场假说与投资分析 §4 思考与练习 1．简述技术分析的假设条件，并指出这些假设条件的缺陷。 2．简述技术分析的四大要素及其对未来价格趋势的作用。 3．技术分析方法分为哪三大类? 4．应用技术分析法时应注意哪些问题? 5. 简述技术分析的局限性 6. 什么是市场有效性？ 7. 何为弱式有效市场？何为半强式有效市场？何为强式有效市场？ 8. 简述有效市场假设与投资分析的联系？