BOT项目风险评价体系研究.pdfVIP

第11卷第2期 济南大学学报 V01．11No．2 OF UNIVERSITY 2001 2001生 JoURNALJINAN BOT项目风险评价体系研究 马 力，靠桷全 (济南大学经济与工商管理系，山东济南250022) 摘 资决策中，风险分析与评价是一个特别重要的方面。分析BOT项目的风险来源及构成，建立BOT项目风 险评价指标体系，给出基于模糊综合评判的BOT项目风险评价模型，可为项目公司选择BOT项目时进 行科学的投资决策提供参考。 关键词：BOT；项目风险；模糊综合评判；投资决策 中图分类号：F224；F272文献标识码：A BOT是Build(建设)一Operate(运营)一体上把握风险的分析、辨识、控制和分担，本文将 Transfer(移交)的缩写。BOT投资方式于1984年BOT项目的风险因素及其子因素划分为以下几 在土耳其正式形成后，作为一种新的融资与项目管 类： 理模式，在国际上引起了广泛的影响，成为各国政 1、完工风险 (【，。)超支风险、延误风险以及 府利用外资或民间资本建设基础产业的～种方式。 质量风险均属于影响项目竣工的风险因素，通称为 其运作方式是政府与中标的项目发起人所组建的 完工风险。包括项目的设计及技术路线失误U1l； 项目公司签订特许权协议，由项目公司负责项目的 项目建设期可能产生的延误U12．工程预算超支 融资、建设及建成后的运营，并通过经营所得偿还 U。3；施工质量不达标准U。。。 项目贷款、与股东分红。特许期限(一般为15—20 2、生产风险 (U。)项目能否按期投产并按设 年)届满后，项目公司将该建设项目无偿转让给当 计指标进行生产和经营是能否实现预计项目现金 地政府。 流量的关键，由此产生的风险称为生产风险。包括 风险指的是损失发生的不确定性，项目风险是 运营费用超支U。。；供应条件不满足U22；操作人员 指在项目实施过程中，由于各种难以预料或控制的 技术水平差U：。；管理人员经验不足Uz。。 因素的作用，使投入的资本不能收回和不能达到预 3、市场风险 (U。)由于项目所提供的产品及 期收益的可能性。BOT方式由于完全由项目公司 服务缺乏市场前景而导致的风险。包括行业竞争程 来进行融资、建造、运营、还债等操作，而且涉及资 度U。。；消费需求程序U。2；企业营销能力U。3；通货 金额度大、特许期长、合同关系复杂，其风险要比一 膨胀影响程度【，st。 般项目大得多。因此，项目公司在进行投资决策时， 4、政策法律风险 (玑)因变更法律和对法律 除了要从成本与效益的关系上评价该项投资在经 的司法解释以及产业、税收、环保政策的改变所引 济上的合理性以外，还要对项目风险进行科学的分 致的风险。包括项目与法律的相容度U‘l；国家产 析，做出正确的判断，以便寻求合理的风险分担结 业政策的影响U。：；税率的变动U43；环保政策的变 构，获取理想的收益。 更Ut40 一BOT项目风险因素分析 5、金融风险 (U。)包括外汇兑换自由程度 BOT项目风险分类方法有很多，为便于从整 Usl．外汇汇率变动Us：；贷款利率变动U。。；其他投 收稿日期：2000—12—19 基金项目：山东省教育厅人文社科基金资助项目(JOOR27)。 作者简介：马力(1969一)，女，山东龙口人，济南大学经济与工商管理系讲师。 90 万方数据 资收益率变动U。。等风险因素。