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浙商证券研究报告 ︱中国 浙商证券研究报告 ︱中国 ︱Investment Research 申万深成分级基金投资价值分析 ︱Investment Research 申万深成分级基金投资价值分析 创新型基金研究 ︱ 金融工程研究 创新型基金研究 ︱ 金融工程研究 创新型基金投资价值分析 创新型基金投资价值分析 17 September 2010 ︱10 pages 17 September 2010 ︱10 pages 申万深成分级基金投资价值分析 ――申万收益再投资风险相对较低  邱小平 执业证书编号：S1230208110102  86-211701  qiuxiaoping@  全面比较了申万深成分级基金与银华分级基金的异同 本报告导读：  通过蒙特卡洛模拟法对银华稳进、锐进进行精确定价  分析了加息对申万收益、银华稳进的影响 投资要点：  申万巴黎深证成指分级基金于2010 年 9 月 13 日至2010 年 10 月 15 日进 行发售。这是我国资本市场上的第九只创新型基金。申万深成基金份额包 括申万深成、申万收益和申万进取三类份额。该基金通过场外、场内两种 方式公开发售，场外认购所得的全部份额将确认为申万深成，场内认购所 得的全部份额将按 1 ∶1 的比率确认为申万收益和申万进取。  申万深成VS 银华分级。申万深成与银华分级存在诸多相似之处，如指数 化投资类型、配对转换套利机制以及到期折算和到点折算相结合的折算方 相关报告 式等等，甚至连配比、约定收益及到期折算方式都完全相同。它们之间的 《结构型基金分析框架及投资策略— 主要体现在到点折算方式上，而正是这一点使得申万收益的保本性、再投 — 免去选 股烦恼 ，轻松 超越大 盘》 资风险以及到点折算后申万进取的杠杆性呈现完全不同的特征。像银华稳