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天使投资人(Angel Investors) Part I ——基于美国经验 2009年4月25日 目录 天使投资人概览； 天使投资的投资阶段； 天使投资人的类型和特征； 天使投资的运作机制。 1. 1 天使投资人概览—概念 “天使”这个词起源于20世界早期，是由百老汇的内部人员创造出来的，用来形容百老汇演出的富有投资者，他们为了创作演出进行了高风险的投资。 如今，“天使”或“商业天使”，指的是高净值群体(high net worth individuals) ，他们通常是符合美国证券交易委员会（SEC）的501条款规定的受信投资人，投资者必须有至少100万美元的净财产，至少20万美元的年收入，或者必须在交易中投入至少15万美元，并且这项投资在投资人的财产中占比率不得超过20%。 1. 2 天使投资人概览—发展规模 根据美国新罕布什尔大学创业研究中心（Center for Venture Research）发布的天使投资报告，2007年美国有258,200个活跃的天使投资人，投资了57,