我国企业跨国并购风险研究——以汽车业为例.pdf

摘要 摘要 自2001年中国正式加入世贸组织以后，伴随着经济全球化进程的脚步，在 全球企业跨国并购浪潮蓬勃发展的背景下，中国企业的跨国并购活动开始了频 繁的海外练步。为了寻求更广阔的发展空间和国际资源，企业积极实施跨国并 购战略，以求更好地应对外界的挑战。在2009年我国汽车业的产销量首次超过 美国，排名全球第一，汽车业得飞速发展也是近年来我国车企纷纷开始跨国并 购的因素之一。同时，金融危机的推动作用，也为我国汽车企业“抄底”国际 汽车市场提供了机遇。然而机遇与挑战并存，通过跨国并购可以快速扩张市场、 占有资源，同时更需要要应对目标企业选择风险、并购谈判风险、融资风险、 政治法律风险，整合风险等的挑战。要提高企业跨国并购的成功率，在企业跨 国并购的准备阶段、交易阶段、最后的整合阶段都必须做好对并购风险的识别、 测度和防范。我国的汽车企业应该根据自身的发展现状，同时在了解国际汽车 业并购发展的特点的基础上，学习别人成功跨国并购的经验，吸取并购失败的 教训，建立合理有效地风险防范机制，提高跨国并购的成功率。 本文详细描述了如何对风险进行评估并对企业提出如何建立相应的风险 防范措施。文章对我国汽车企业在跨国并购中面临的主要风险采用了定性与定 量相结合的方法进行分析，利用跨国并购、风险分析与防范的相关理论，对跨 国并购的风险进行了评估并提出风险防范的措施建议。 文章共分为七个部分：第一部分对本文的研究背景以及研究意义进行了阐 述，同时对于文中的重要元素跨国并购、并购风险的定义做了界定，本文研究 的主要内容是汽车业在跨国并购中的风险及风险防范问题；第二部分介绍了跨 国并购、并购风险的相关理论以及并购风险的分析与评估的方法，并综述了国 内外对于并购风险的研究现状。同时笔者发现，对于该问题的研究，国内的研 究程度还不够深入，多半是在国外研究的基础结合本国并购的特点进行浅层次 的分析，缺乏深入的定量分析；第三部分对我国车企海外并购的现状、特点及 面临的主要问题进行了分析。我国车企业海外并购还处于刚刚起步的阶段，呈 现出以获取核心知识产权创立自主品牌目的并购、并购对象多为欧美发达国家 I 摘要 陷入困境的企业、资金充足但缺乏整合能力等特点；第四部分从企业并购前、 并购中以及并购后的各个阶段对风险来源的因素进行了分析；第五部分通过运 用模糊综合评价法和灰关联度法的模型，对如何把并购中的风险评估进行定量 研究进行了分析。第五部分主要针对我国车企并购的风险防范意识的缺乏、海 外并购经验不足、风险防范战略性的缺乏、风险防范机制的不完善等现状提出 了相应的风险防范措施。最后文章进行了总结，并对我国车企海外并购提出了 相应的建议。 关键词：跨国并购;风险;风险评估;风险防范 II Abstract Abstract Since China has entered into WTO in 2001, Chinese enterprises began to take MA abroad frequently in the context of the rapid pace of globalization and globally transitional MA. In order to seek broader development space and abundant resources, our enterprises begin to implement transitional MA strategy positively to meet challenges. Our sale amount of auto industry exceeded American’s at the very first time in 2009, ranking first worldwide. The fast develo