“8号文”对券商的影响以及之后的资管业务思路.docVIP

“8号文”对券商影响“8号文”对券商影响 （一）、机遇 1、“8号文”制约银行理财产品扩张为券商规商业银行理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。而证监会并未对券商理财产品余额规模做硬性规定。这券商理财产品规模扩张提供了机遇。“一一对应”限制银行理财产品收益率压力。而、创新能力强的券商资管业务迎来空间。券商资管业务不受《通知》“一一对应”限制，可开展类似“资金池”业务，，能充分满足不同风险偏好的客户的要求。 2、新政策倒逼资产证券化的发展，这为券商资管的长期发展勾画出美丽的蓝图。 其实不管是企业融资和政府融资平台，有稳定现金流的项目走资产证券化的道路是必然，证监会《证券公司资产证券化业务管理规定（征求意见稿）》明确了可以证券化的基础资产具体形态，拓宽基础资产范围，同时降低券商参该项业务的门槛提高资产支持证券流动性。资产证券化业务转常规将为其多项业务发展提供动力。 证券化的基础资产基本覆盖目了目前信托的业务领域，同时相比信托，券商拥有一些天然的优势例如渠道、投研实力等。去年资管新规推出后，券商资管规模增长更多地是扮演了通道的角色，收费低廉，并没有发挥出券商在产品设计、做市方面的核心竞争力。资产证券化业务转常规后，将逐渐开始券商资管业务由“通道”向“专业”的回归。“产品设计”，大部分券商可以在市