A股市场的现状.docVIP

　　 　　 A股市场的现状、存在的问题及发展对策 　　 　　 　　一、A股市场的简述 　　我的A 股市场发展比较晚, 从一个地方性的股市发展成为一个全国性的股市。从1990年 上市的股票数量只有为数很少的几只,到现在的1500 多支，经过25 年的风风雨雨, 我国股票市场取得了长足的发展, 发展到今, 沪深A 股已有,每天的成交总金额量可高达1000 多亿人民币。不管在市场容量还是在资金融通方面, 我国股票市场已经初具形态。 　　二、A股市场的现状 　　（一）、当前国家对A股市场的政策影响较大 　　 政策是国家为实现其职能的需要对国家进行管理和控制的活动，它体现着国家与其有关各方面的关系。投资者对国家的政策的变化，必须给以密切的关注，关心政策变动，适时作出买出和卖出的决策。 　　我国对A股市场施行财政政策 　　　　当股市比较低靡，国家会采取积极的财政方针，从而股价就会上涨。相反当股市高涨，国家会采取消极的财政政策，紧缩财政，股价会受政策的影响从而下跌。作为投资者要时刻关注财政政策，当国家采取不同的政策时，我们可以及时的改变投资策略。A股起色需借力财政政策。利用积极财政政策保增长的同时实现经济结构的调整，对不同的产业必然是“有保有控”。结构调整受资金、技术、人才等多种因素的制约，调整到位非朝夕之事，因此A股市场普涨的局面难以出现，但市场风格会随政策重心的转移而变化，板块轮动性加强。这决定了震荡行情是A股市场相当一段时间内的主旋律。 　　 　　2、我国对A股市场施行货币政策 　　 货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。一般来说，紧缩性的货币政策会使股市走弱，而扩张性的则会使股市走强。 　　　　　原因如下：如果是数量型的紧缩性政策，则会使货币供给减少，可用于投机性的资金，即这里认为是用于购买股票的资金就会减少，股票的需求降低，价格下跌。如果是价格型的紧缩性政策，则用未来现金流量现值法计算股票价值的方法中的贴现率会提高，从而使得股票价值下降。当然，影响股市的因素有很多，宏观经济政治军事文化，中观行业地区，微观公司发张前景，经营状况以及市场操作等等。 　　（二）、当前A股市场的投资现状 　　 经过20 年的发展，我国已初步建立了统一的证券投资市场体系和监管体系，沪、深两市股票上市公司数量已从当初的十几家增加到现在的一千多家，几乎囊括了国民经济社会的各类行业；这就使得股票市场能够有效反映国民经济社会整体的水平。宏观经济运行质量的好坏、宏观经济统计数据的发布，对有关上市公司的股价变动产生越来越大的影响，而上市公司股价的变动也在一定程度上预示着宏观经济的走向。 　　 　　三、A股市场存在的问题 　　(一)、当前证券市场存在的问题 　　从投资者的角度来看有如下是个问题： 　　1、政府行为体现在上市公司层面过浓，比如政府补贴、财务包装等IPO情况，市场缺少优胜劣汰机制。 　　2、券商系基金与券商形成利益同盟，分仓、自持研报推荐、托盘等行为损害投资者利益的情况经常发生。 　　 　　3、大型公司融资承诺失信，显示市场危机累积。 　　4、长期不分红、亏损较重的公司仍然难以真正退市，突击保壳式的财务包装明显。 　　5、银行理财与担保市场等发展迅猛、地方债务平台风险与外部债券风险突出，A股市场面临外部资金环境的争夺和风险演变的冲击，证券行业可能边缘化。 　　6、长期负利率是一种对银行及国有经营的保护，低存息与高贷息难以持久；保护性与巨额再融资总是投资者买单，金融行业发展、高管收入大增，但给投资者的分红回报较差，没有出现中期分红或年度股息率超越银行利率的公司。绩优的金融类股票是百姓负利率为代价的，政策息差构成的业绩与负利率不可能长期稳定。 　　7、在处罚国有与民营证券机构违法违规问题上明显不同，有失公平。 　　 　　8、个问题证券发行与上市过程中保荐加直投、研报推荐等隐性问题突出，损害投资者利益 　　9、利益任职行为成为相关机构的违法违规的保护伞，影响恶劣。 　　10、财务包装、财务造假、证券发行欺诈等违法问题处罚过轻，研究发现不少公司存在财务造假嫌疑可能，即使管理层查清出现问题暴露，也仅处罚数万与数十万不等，缺少违法违规直接退市政策； 　　 　　从经济学家的角度来看证券市场存在的问题 　　 　　第一，我国股票市场的投机色彩过浓。这一点主要表现在两个方面：一是不法投机。我国股票市场上的内幕交易，关联交易等方式牟取暴利的违法违规现象大量存在，严重伤害了投资者的利益和投资热情，违背了“三公”原则。二是过度投机。 　　第二，上市公司丑闻层出不穷。我国上市公司的业绩低下，净资产收益率呈逐年下降趋势，每股收益不断降低，审计报告中出具保留意见的公司不断增多，上市公司丑闻屡见不鲜。 　　第三