我国发展贷款二级市场问题研究.pdfVIP

| 最丽免 i _ 我 国发 展 黛 藏 缓 索垮 辫嚣 研 囊 豳 史英哲 贷款二级市场是金融市场发展到一定程度 的 于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关 产物 。在银行业竞争加剧 以及利率市场化的背景 事项的通知》(银监发)以及 《关于进一 下，由于短期信贷市场被挤压以及存贷利差的降 步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》 低 ，银行开始从事更多的固定资产投资贷款 、项 目 (银监发 ，以下简称 《通知》)，用来督促 贷款和住房贷款等 中长期贷款。中长期贷款 比重的 和指导银行业金融机构规范信贷资产转让业务 ，防 上升 ，一方面为商业银行扩大了贷款范 围；另一方 范对银行业产生的潜在风险，要求实现资产的真实 面可以获取短期存款与 中长期贷款之间更高的利 转让以及风险的完全转移。 差所带来的收益。但是 ，随之而来的短期负债和中 由于一方面是贷款转让 的不规范带来 的风险， 长期资产的错配为商业银行带来了流动性风 险和 另一方面是我 国商业银行在贷款规模 限制或资本 资金管理的困难 ，在这种背景下 ，贷款二级市场应 充足率约束之下具有开展贷款转让业务的冲动 ，因 运而生 。通过贷款二级市场 ，商业银行可以转让和 此 ，贷款二级市场 的发展 ，将有利于实现优化银行 流通贷款资产，这提高了贷款变现能力，增加 了银 信贷结构 ，提升银行特色经营能力 ，促进利率市场 行经营的流动性 ，同时也可以通过发起更多的贷款 化 ，鼓励服务中小企业融资，最终增强整个银行业 获取贷款发起费用和管理费用等中间业务收益。 的竞争力 。所 以，如何能够在建立规范市场和有效 1998年 7月 ，中国银行上海分行和广东发展 控制风险的基础上 ，发挥贷款二级市场优势 ，是当 银行上海分行签订 了国内第一笔贷款转让业务。直 前亟需解决 的问题。 到 2002年，国家开发银行才开始向其他银行积极 出售信贷资产来解决流动性问题 ，贷款转让业务才 一 、 美国贷款二级市场的发展经验 在银行间逐步开展起来。短短几年时间，贷款转让 1．美 国市场 的发展历程 。在美 国，有规模的贷 市场发展迅速 ，据保守估计 ，2008年贷款转让交易 款转让活动从上世纪 70年代逐渐开始 。如美国的 规模达到8000亿元左右 ，其中绝大部分是通过银 PennSquareBankofOklahoma在上世纪 70年代末 信合作推出的理财产品进行转让。由于银信合作 中 就专门从事贷款转让活动 ，其贷款转让的数额远远 的贷款转让绝大多数存在着 “双买断”问题 (即银行 高于该银行 的资产规模 。到80年代初 ，在利率市场 和信托公司同时签订当期的贷款资产 “买断”合 同 化进程 中贷款二级市场开始蓬勃发展。随着投资者 和远期的 “回购 ”合 同)，贷款的信用风险并没有完 的广泛参与 以及市场机制的 日益完善 ，贷款转让规 全从银行 中转移出去。因此 ，银监会先后发布 了 关《 模 以年化 22％的增速从 1991年 的80亿美元增长 ≤窖 Investment Research／2011／2 青同完 图1 美国1991~2007年贷款二级