基于公允价值会计视角的企业财务目标论.pdfVIP

I 会 计 与_审_计 I 基于公允价值会计视角的企业财务 目标论 王志亮 (北方工业大学 经济管理学院，北京 100144) 【摘 要 】 国内财务管理 目标的 “相关者利益论”是属于公司治理层面的问题，就企业经营层面来讲，企业财务管 理最优 目标只能是企业价值最大化 。公允价值会计 的广泛应用势必对企业财务管理的各个方面造成深远 的影响，“企业 价值最大化”的财务管理 目标也 因此变得前所未有的明确和无可辩驳，进而明确了财务管理活动的核心理念就是价值 创造，并为价值创造指出了明确的方向。 【关 键 词】公允价值会计；财务管理 目标；企业价值最大化；价值创造 【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2011)02—0184—04 一 、 国内企业财务管理 目标理论简述 李心合在 《利益相关者财务论》一文阐述相关观点时也提 企业财务管理 目标是一个历史范畴，或者说企业财务管理 到：公刮的个性特征决定了公司有其独立的有别于股东利益的 目标具有状态依存性。它在一定的社会政治经济条件下保持相 目标和利益，公司利益在 内涵上可以理解为公司作为法人组织 对恒定 ，这种相对稳定性显然有助于指导企业财务管理实践和 所享有的利益，在外延上包括各种利益相关者的利益平衡。III袁 财务管理理论研究的积淀和发展。但是 ，随着企业外部社会政 振兴在 财务 目标：最大化还是均衡——基于利益相关者财务 治 、经济环境和企业内部经营条件和企业价值取向的变化 ，它 框架》也指出：当所有者把其资产投入企业后 ，所有权和经营权 所依存的企业内外状态改变了，企业财务管理 目标也会相应改 分离，企业便获得了生命 ，具有了独立 “人格”，也便有了自己的 变。从产值最大化到利润最大化，再到企业价值最大化 ，国内对 利益。所有者利益和企业利益是两个 内涵和外延都不同的利益 企业财务管理 目标的认识经历了一个逐步深化的过程。各种观 主体，而我们对财务 目标主体的界定应该是企业。2／]可见，两位 点均符合了特定历史时期 、特定社会 、政治经济环境下，企业的 作者都认为企业有其 “独立”的目标和利益，但我们却没有看到 价值取向对财务管理活动的要求，是企业理论和财务管理理论 作者在文章中将企业 “自己”的利益和 目标同包括股东在 内的 随着社会政治 、经济的发展，对企业财务管理 目标认识的一个 利益相关者的利益和 目标区别开来。问题恰恰出现在这里： 不断深化和完善的过程 ，并不存在实质性冲突(其关系见图 1 (1)企业的 目标或价值取向与企业财务管理 目标探讨的是两个 “财务管理 目标演化过程简图”描述 )，对其进行的争论也无实 层面的问题。企业 目标或价值取向是利益相关者在签订契约时 质性意义 ，在此处不做过多的比较和论述。 相互之间进行讨价还价、进行权力和利益博弈达成的最后结 果，确定企业 目标或价值取向的过程就是签约的利益相关者各 方进行博弈的过程，这个博弈的过程应在企业治理的范畴内完 成，尽管在企业以后的生存过程中，由于利益相关者之间的利 益调整契约还可能进行修订 ，但它仍然属于企业治理层面的问 题。作为企业治理调整的范同，利益相关者利益的实现只是构 成了企业 目标实现的约束条件 ，3{1将其直接作为企业财务管理 活动的目标是不合适的。(2)各利益相关者契约签订完毕，作为 多边契约集合的企业就宣告成立，在所有权和经营权分离的情