山东省家族企业资本规模扩张的研究与分析——基于社会资本的视角.pdfVIP

2011年 2月 理论 学刊 Feb．2011 第2期 总第204期 TheoryJournal No．2Ser．No．2()4 山东省家族企业资本规模扩张的研究与分析 基于社会资本的视角 张治军 (山东大学经济学院，山东济南250100) [摘 要]家族企业作为家族和企业的结合体，可以发挥这种二重属性的优势，依托家族和市场两个网络进行 融资。通过对融资情况的调查分析，发现山东省家族企业资本规模偏小，在融资上还是以家族网络为主，市场网络 逐渐发挥作用，但力度还不够大，并据此提 出了解决家族企业融资难题的四点建议 。 [关键词]家族企业；融资；社会资本 [中图分类号]F276．6 [文献标识码]A [文章编号]1002—3909(2011)02—0062—03 通过社会资本促进家族企业资本规模扩张，主 通过家族社会资本进行融资的成本相对较低 ，而通 要是指依靠家族社会资本和企业社会资本，在家族 过市场网络融资具有较高成本和较大的不确定性 ， 和市场两个网络内，以最低成本获取最大资金支持， 因此偏好 内源融资。 从而促进家族企业成长。 综合考虑家族企业运用家族社会资本和企业社 一 、 社会资本对家族企业资本规模扩张的影响 会资本进行融资，主要有三种形式：一是运用家族关 近年来，利用社会资本理论研究分析家族企业 系网络进行融资。尤其是在家族企业创业初期，企 已成为一个热门话题 。社会资本概念从社会学引入 业的原始资本基本上都是来 自于家族积蓄的累积， 经济学领域之后，很多学者将其作为存在于关系网 家族或家庭共有的资产对家族企业的创业起步发挥 络中的一种资源，它有利于信息的传递，减少交易成 了重要作用。随着家族企业的发展，企业家运用个 本，从而为网络 内个体达成某种交易提供便利。家 人声誉和人际关系以及其它的血缘、地缘、业缘等泛 族企业是家族和企业 的统一体，这种二重属性决定 家族网络进行融资逐渐成为解决家族企业资金难题 了家族企业 的社会资本也具有二维结构，一类是家 的重要途径，这种网络关系依附于以血缘关系、亲缘 族社会资本 ，一类是企业社会资本 ，这两类社会资本 关系为核心的 “熟人社会 ”；二是运用企业 的内组织 分别依附于家族和市场两个网络，在各 自网络范围 网络进行融资。企业的内组织社会网络是企业与内 内为家族企业获取资源(包括融资)提供便利 。由 部员工之问的关系资源网络。就家族企业来讲，企 于具有强烈的控制权偏好和风险规避倾 向，中心家 业的内组织社会网络成员既有参与企业经营管理的 族企业的融资行为一般被认为比较符合新优序融资 家族成员，也有通过契约关系招聘的外部员工，是家 理论，即企业偏好 内源融资在外源融资中偏好债权 族企业两类社会关系网络 (家族社会关系网络和企 融资。ll内源融资是指依赖 内部资金 (所有者 自有 业社会关系网络)的融合和重叠；三是运用企业关 资金、个人贷款、亲友借款、企业留利等)建立企业 系网络融资。企业运用市场关系网络点多面广的优 和促进企业发展，它在家族企业初创和规模较小的 势，与政府部门、金融机构、行业协会、上下游企业之 时候确实是主要的资金来源 ，但是随着企业 的成长 间建立互动关系，架起了企业社会资本 向外拓展 的 和成熟，内源融资的作用和比例将逐渐减小。外源