适度宽松的货币政策和金融风险防范.pptVIP

本文观看结束！！！ * 黄秀华 中国人民大学商学院     适度宽松的货币政策与金融风险防范 ——基于信贷扩张与资产泡沫的正相关效应 * 背 景 一次买房经历，引起对此问题的关注 泡沫的出现及继续扩大引发金融危机的可能性的关注 适度宽松的货币政策起着推波助澜的作用 * 结 论 正相关效应——适度宽松的货币政策引起信贷扩张，推助资产泡沫的形成，膨胀、破灭，引发金融危机。 从1636年荷兰郁金香狂热到到2007年的金融海啸，几乎十年一轮回，危机像摆脱不了的魔鬼，困绕着各国经济发展。 历史重复上演着惊人相似的一幕：繁荣和破产，有序和无序，记忆和失意，周而复始循环不已。没有一次危机与前一次相同，但是有一些可以应用的普遍原则，忘记这一点就会自担风险。 本文通过对已有相关理论的梳理和典型案例分析，认为适度宽松的货币政策助长了信贷扩张与资产泡沫的形成，大大增加了金融危机的危险性。 * 一、相关理论综述及模型分析 宽松的货币政策必然伴随着银行信贷扩张，如果投资不均衡，资本会在某个领域过多或集中投入，从而引起某个领域的资产价格膨胀（一般首选房地产领域），最后形成泡沫，由于这种正相关效应导致银行风险不断累积，进而引发金融危机的可能性不断上升。 1980年以来发生在12个国家和地区的16次较严重的金融危机中，有12次都存在着不同程度的资产泡沫。资