现代咨询方法与实务考试要点总结—资金时间价值与等值换算现金流量分析和方案经济比选.pdfVIP

现代咨询方法与实务考试要点总结— 资金时间价值与等值换算现金流量分析和方案经济比选 资金时间价值与等值换算资金时间价值与等值换算、、 资金时间价值与等值换算资金时间价值与等值换算、、 现金流量分析方法和方案经济比选方法现金流量分析方法和方案经济比选方法 现金流量分析方法和方案经济比选方法现金流量分析方法和方案经济比选方法 根据资金时间价值原理，形成的以现金流量分析现金流量分析 （动态分析）为主的项目经济评价 现金流量分析现金流量分析 的方法，包括财务分析和经济分析；项目方案的经济比选也主要应用主要应用现金流量分析方法。 主要应用主要应用 第一节第一节 资金时间价值与等值换算资金时间价值与等值换算 第一节第一节 资金时间价值与等值换算资金时间价值与等值换算 一、一、现金流量与现金流量图现金流量与现金流量图 一一、、现金流量与现金流量图现金流量与现金流量图 （一）现金流量 （二）现金流量图：00 代表建设项目的初始点代表建设项目的初始点 （也即1期初，或称 0点），1，1，22，，……，，nn 00 代表建设项目的初始点代表建设项目的初始点 11，，22，，……，，nn 分别代表第分别代表第 11期末期末、第、第 22 期末期末、…、…、、第第 nn 期末期末。我们定义前一期末与紧随其后的期初相 分别代表第分别代表第 11期末期末、、第第 22 期末期末、、……、、第第 nn 期末期末 重叠，即处于同一时点上。 二、二、资金时间价值与资金等值资金时间价值与资金等值 二二、、资金时间价值与资金等值资金时间价值与资金等值 （一）资金时间价值的概念：资金时间价值在商品货币经济中有两种表现形式表现形式：利润和：利润和 表现形式表现形式：：利润和利润和 利息利息。 。 利息利息。。 对项目进行经济评价时将不同时点上的资金价值转换为相同时点 （一个或多个）上 的价值，使之具有时间可比性。 （二）资金时间价值的衡量：绝对尺度：利息额；相对尺度：利息率。利息率简称为利 率。 1.单利与复利： 项目经济评价中均采用复利法进行资金等值变换。 2.名义利率与有效利率：名义利率：相当于给出的年利率。计息周期利率：名义利率除 以年计息次数可得到。有效年利率：即根据计息周期利率计算的真正的计息利率才是实 际年利率。 有效利率与名义利率的关系如下： 式中：i为有效利率；r为名义利率；m为年计息次数。 除了年计息一次时名义利率等于有效利率之外，在一年内计息不止一次时，有效利 率均大于名义利率。 （三）资金等值的影响因素：①①资金额的大小资金额的大小；②；②换算期数换算期数；③；③利率的高低利率的高低。 。 ①①资金额的大小资金额的大小；；②②换算期数换算期数；；③③利率的高低利率的高低。。 三、三、常用的资金等值换算公式常用的资金等值换算公式 三三、、常用的资金等值换算公式常用的资金等值换算公式 （一）现值与终值的相互变换： 第第 1 页页 共共 10 页页 第第 页页 共共 页页 现代咨询方法与实务考试要点总结— 资金时间价值与等值换算现金流量分析和方案经济比选 n 1.现值变换为终值 （已知P求F），一次支付终值系数： F=P（1+i）