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国信证券2008年投资策略报告会 2005年中期投资策略报告会 ——2008年钢铁行业投资策略行业分化强者恒强钢铁行业研究小组: 郑东李化松 2007年12月 2005年中期投资策略报告会主要观点 • 经济从紧,抑制通涨是08年宏观经济的主要特征 • 全球经济整体仍呈快速增长,钢材需求依然强劲 • 成本上升将助推钢材价格继续上涨并可向下游传导 • 出口政策造成短期波动,难抑长期发展趋势 • 钢铁板块估值仍然较低，依然可获得可观的超额收益 • 机遇与挑战并存.差异化是08年投资的明智选择 2005年中期投资策略报告会目录 • 2007年行业回顾 • 08年行业形势展望 • 08年行业投资机会 • 结论 2005年中期投资策略报告会 2007年钢铁行业运行回顾 0 0 0 0 0 0 0 7 6 5 4 3 2 1 0 7 0 - t c O 7 0 - r