FDI国内投资与经济增长基于中国数据的分析和检验.pdfVIP

FDI、国内投资与经济增长：基于中国数据的分析和检验 薄文广1 马先标1 南开大学跨国公司研究中心，天津，300071 南开大学经济研究所，天津，300071 intuition@, mwlxb@ 内容摘要：本文根据协整的相关理论，利用中国1980 到2003 年的年度经济数据对我国 外国直接投资(下简称 FDI) 、国内投资(下简称 GDI)与经济增长之间的关系进行了实证分析 和检验。结果表明：(1)FDI 和国内投资之间不存在一种长期均衡的关系；(2)从长期来看无 论是国内投资还是FDI 都对于我国的经济增长具有Granger 意义上的因果关系；从短期来看， 国内投资、FDI 与GDP 之间存在着一种单向的因果关系，而它们的因果方向却存在着差异。 关键词：FDI; GDI ；经济增长; 协整; 向量误差修正模型; Granger 因果性检验;方差分解 一 引言 上个世纪90 年代以来，各国特别是一些新兴市场国家纷纷采取措施积极吸引外资的流 入。根据OECD 的统计，在2001 年，共有71 个国家对有关FDI 的法律做出了208 项修改。 其中做出的对FDI 更有利的变化达到了 194 项，占到了总数的93% 。改革开放以来，中国 政府出台一系列外商投资优惠政策，吸引了大批外商来华进行直接投资，从 1993 年开始我 国ＦＤＩ流入量就开始在发展中国家位居第一，2002 年更是首次超过美国成为世界第一， FDI 在中国的经济增长中正扮演着越来越重要的角色。 但是 FDI 与我国的经济增长之间是否存在着互为因果的关系呢？假设存在因果关系， 那么这种因果关系的方向是单向还是双向？另外， FDI 与我国国内投资之间是否具有一种 长期均衡的关系呢？如果具有，是挤入或是挤出了国内投资？上述诸多问题值得深入研究。 本文拟用现代计量经济学中的协整检验和误差修正模型等方法来研究它们三者之间的关系。 二 文献综述 无论是对于发达国家还是发展中国家，已经有了大量的实证研究来探讨FDI 与经济增 长之间的关系问题。新古典增长模型与内生经济增长模型为这些研究提供了理论基础。在 Solow(1956)的新古典增长模型框架中，FDI 对产出增长率的影响会受到实物资本中规模报 酬递减的限制,因此，FDI 只能够对人均收入发挥一种水平效应(Level effect)，而不会是一种 增长率效应(Rate effect) 。换句话说，FDI 仅能在短期内影响东道国的经济增长，在长期不会 改变总产出的增长率，并且FDI 对经济增长的短期影响依赖于稳定均衡的路径。在20 世纪 八十年代中期，以Romer 和 Lucas 为代表提出了内生经济增长理论，它克服了新古典增长 模型不能解释世界各国人均收入差异和实际人均GNP 增长率差异的局限性，因而使经济增 长理论再次成为经济学研究的热点。这个理论认为经济长期增长是技术进步的函数，并提供 了一个分析框架，FDI 能够通过技术转移、技术扩散和技术外溢等途径来持久地提高东道国 的经济增长率。因此，一些经济学家认为FDI 也是经济增长的“发动机”。Findlay(1978)认 为 FDI 会通过它对技术进步的影响来促进东道国经济的增长。一些优秀的实证研究例如 Blomstrom 等(1992)和Borensztein 等(1998)发现FDI 与经济增长存在着正相关的关系。另外， 由于FDI 与贸易有着显著的替代效应的同时，它还具有贸易创造、补充和市场扩张效应， 影响东道国的出口绩效，因此，通过引进外国直接投资可以拉动东道国经济的增长(刘恩专， 1999)。 1 Choe(2003)使用由 Holtz-Eakin 等(1988)提出的面板数据 VAR 模型研究了 80 个国家从 1971 到1995 年