第3章3152资金的时间价值与等值计算.ppt

第三章资金的时间价值与等值计算 举 例 例 存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和 举 例 在利率的作用下，不同时点发生的、绝对值不等的资金具有相等的经济价值。 每期支付是大小相等、方向相同的现金流； 支付间隔相同，通常为1年； 每次支付均在每年年末!!!!!!!。 永久年金例题 某大学欲设立每年10万元的奖学金，在银行存款利率为3%的情况下，问现在需向银行存入多少钱？ 课堂练习 1.以按揭贷款方式购房，贷款30万元，假定年利率6％，15年内按月等额分期付款，每月应付多少？ 课堂练习 2.某企业准备引进一条生产线，引进此生产线需要150万元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出50万元，生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额400万中提取5%用于还款 （第三年末开始），共为期八年，问企业需要采取何种付款方式，年利率10%？ 讨论题 某甲公司向乙公司借款1000万，年利率为10%，每年计息两次（分别是年中和年末），5年内分10次等额偿还，在归还5次后，乙公司突然急需用钱，提出甲公司在第六次还款时，一次支付600万元，条件是以此支付冲销余下的所有欠款，如果你是甲公司代表，是否同意？ 讨论题 某机构准备在某大学设立一项奖学金，假设年利率为10%，如果每年发放一次，每次10万元，那么发10年此机构需要出资多少？如果每两年发放一次，每次20万元，那么情况又是如何？ 补充知识：复利表的应用 计算未知利率i； 计算未知年份n； 补充知识：复利表的应用 本章小结及练习 正确理解资金的时间价值 学会现金流量图的作图方法 掌握资金等值计算公式，并能用于实际案例的分析 二 资金等值 资金等值计算 ——特殊变额支付类型 等差序列现金流的等值计算 1 1 2 n n－1 0 G F？ 3 4 2G 3G (n-1)G 等差序列终值计算： 等差序列现值计算： 等差序列年值计算： 1 2 n n－1 0 F？ 3 4 A1+3G A1+(n-1)G A1+2G A1+G A1 例 二 资金等值 资金等值计算 ——特殊变额支付类型 等差序列现金流的等值计算 2 举 例 5 back 某公司发行的股票目前市值每股120元，第一年股息10%，预计以后每年股息增加1 .8元。 10年后股票能以原值的一半被收回。若10年内希望达到12%的投资收益率，问目前投资购进该股票是否合算？ 解：计算投资股票在12%收益下未来10年的收益现值 1 2 10 9 0 60 3 4 12+5.4 12+(n-1)1.8 12+3.6 12+1.8 12 三 资金等值计算实例 资金等值计算 ——计息期与支付期一致 例1 某房地产项目建设期3年，建设期内每年年初从银行贷款600万元，贷款年利率10%，若运营期内第1年年末偿还1000万元，拟在运营期2-6年内每年年末等额偿还剩下债务，每年偿还多少？ = A 600 0 1 2 3 4 5 A ？ 6 7 8 9 1000 F3 三 资金等值计算实例 资金等值计算 ——计息期短于支付期 例 年利率为12%，每季度计息一次，年末支付500元，连续支付6年，求期初现值是多少？ 1 计息期向支付期靠 2 支付期向计息期靠 三 资金等值计算实例 资金等值计算 ——计息期短于支付期 3 将每次支付看成是一次性支付终值 三 资金等值计算实例 资金等值计算 ——计息期长于支付期 例 某项目的一年现金流量如下图所示，设年利率为12%，每季度计息一次，求一年末的金额是多少？ 计息期内的现金流出相当于在本期末发生，现金流入在本期初发生 三 资金等值计算实例 资金等值计算 ——计息期长于支付期 三 资金等值计算实例 资金等值计算 ——计算期内利率不等 例 例 1:某公司第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续8年还清，问借款利率为多少？ 资金的时间价值 资金等值 资金等值计算实例 通过实例，熟练和灵活运用各种资金等值计算公式？ 资金等值如何进行计算？ 资金时间价值如何描述？利息利率的含义和运用？ 1 2 3 第三章 资金的时间价值与等值计算 学习要点：单利和复利的计算；资金如何进行等值计算 一、资金的时间价值 定义 一定量的资金在周转使用过程中，随着时间的变化而形成的差额价值。 体现形式 资金时间价值主要体现形式 投资者看 消费者看 利息 收益 利息与利率 ——利息 利息是使用（占用）资金的代价（成本），或是放弃资金的使用所获得的补偿，是资金时间价值一种表现形式 利息