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60日均线在指数型基金定投中的运用.pdf
60 日均线在指数型基金定投中的运用
基金定投是目前常用的投资的方式，而且在国外的长期经验来看，战胜指数基金是非常
困难的事，所以操作简单、长期复利收益非常吸引人的指数型 金在近期是发行的重点。
但是指数型基金我们还需要了解另外一面，因为指数型基金按照契约的要求，是跟踪指
数，所以评估指数型 金的重要指标是与标的指数的偏差，偏差越小最好，绝对收益如何不
是评判指数基金的主要内容。那么在这 情况下，特别是考虑中国目前的市场情况，指数
金难免大起大落，我们从下图可以看到如果你从2007 年4 月6 日买入沪深300 一直持有到
2009 年6 月17 日，两年多指数从3000 又到3000 。两年多来，你和指数 本都是在瞎折腾，
只体会了一次 上上下下”的快乐。所以我们的结论是指数基金是需要做波段，还不是简单的
定投策略。
数据来源：WIND 及好买基金研究中心。
我们要看的是，什么方式来指导我们做指数 金定投收益更高。
我们发现如果以60 日均线为我们定投指数基金的参考指标，收益会明显提高。具体我们从
两 方式来看收益差别。
方式一：满仓操作方式，
具体操作方式如下：以上证指数为例，以收盘价站上60 日均线，第二天买入，直到收盘价
跌破60 日均线，第二天卖出，一直空仓等待收盘价再次站上60 日均线再行买入。
用这 方式，我们做了从2000 年开始的统计如表一，如果从2000 年开始一直买入持有指数
基金，到2009.9.22，我们可以看到指数收益1530.97 如果我们按照60 日均线的方式操作，
期间总共操作次数59 次，而指数收益可以达到5025.75 收益差3 倍之多。
方式二：定投操作，
具体操作方式如下：以上证指数为例，如果收盘价一直在60 日均线之下，只留出定投资金
并不进行定投操作，直到收盘价站上60 日均线，第二天把之前所有定投资金全部申购，一
直持仓到收盘价再次跌破60 日均线再全部赎回，在这个中间的这段时间内，坚持每个月定
投。具体操作过程如表二，比普通定投表三的收益多一倍。
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表一：
从1999- 12-30 开始，以收盘指数为准。
日期 上证指数 60 日线
1999- 12-30 1366.58
2000- 1-4 1406.37
2000- 1-6 1463.94 ↑
2000- 1- 12 1438.02 ↓ -25.92
2000- 1-20 1466.86 ↑
2000-5- 11 1724.05 ↓ 257.19
2000-5- 18 1758.54 ↑
2000-9-5 1963.79 ↓ 205.25
2000- 11-6 1991.17 ↑
2001- 1- 15 2032.44 ↓ 41.27
2001- 1- 19 2065.61 ↑
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