专家教你看懂财务报表.pptVIP

四种类型企业的现流表现 初级篇-现流表 净利及经营现流为正并持续快速增长； 投资现流大幅增加； 长期负债增加，不进行现金增资（认为投资回报率高于借款利息）。 信心十足的成长型公司 净利及经营现流持续增长，但幅度不大； 经营现流流入大于投资现流流出； 大量回购，发放大量现金股利。 稳健的绩优公司 初级篇-现流表 净利增长，但经营性现流为负； 投资现流大幅增加； 短期借款大量增加，但同业应付款大量减少（短期内有偿债压力，知情的同业不再提供信用）。 危机四伏的地雷公司 净利及经营现流持续下降； 投资现流不增反降，甚至不断处理资产以取得现金； 无法稳定的支付现金股利。 经营衰退的夕阳公司 初级篇-股东权益表 所有者权益 股本 资本公积 留存收益 资本公积：投入资本中不属于股票面额的部分，或经由资本交易等非经营结果产生的权益。 留存收益：过去积累的获利，尚未分配给股东的部分。 留存收益占所有者权益的比重可以反应公司价值的来源： 1.高比率表示高积累低分配； 2.低比率表示高分配或者现金增资较明显（没有竞争力的企业才会不断的向股东筹资）。 股票选择权：最有有效的员工激励方式，让员工与公司产生休戚与共的一体感。 公司股价在短期内可能会脱离公司基本面的因素，但长期看来市场价值是外界对公司竞争力相当公允的看法。市值与净值的比反应了市场对公司未来成长空间的看法，是衡量企业竞争力的指标之一。 股东权益报酬率是长期投资的重要指标（异常剧烈变动均需注意）。可分解成为净利率（经营）、总资产周转率（投资）和杠杆比率（筹资）三者的乘积。 初级篇-股东权益表 贴士1：股价利多下跌的警讯 贴士2：内部人大举出脱股票的警讯 贴士3：大股东占用公司资金的警讯 贴士4：更换会计师事务所的警讯 贴士5：频繁更换高阶经理人的警讯 贴士6：注意集团企业内复杂的相互担保借款、质押等行为的警讯 贴士7：注意损益项目中非营业利润百分比大幅上升的警讯 贴士8：注意应收账款、存货、固定资产异常变动的警讯 贴士9：注意具有判断能力的新闻媒体对问题公司质疑的警讯 进阶篇-避开财务报表陷阱的九大贴士 1. “你是对是错，并不是建立在别人的认同之上，而是建立在正确的事实上。” 2. 必须让公司的财务报表尽可能快速地显示“经济实质”，减少“衡量误差”，并拒绝“人为操纵”。 3. 财务报表是问问题的起点，不是问题的答案。 4. 企业像是一个鼎，靠着三只脚（三种管理活动）支撑，任何一只脚折断，鼎就会倾覆。 5. 活用财务报表吐露的竞争力密码，建构你的“战情仪表板”。 总结篇-“称雄武林”的十大建议 总结篇-“称雄武林”的十大建议 6. 企业的竞争力主要来自“贯彻力”、“增长力”与“控制力”等三种力量造成的优质增长。 7. 除了重视财务报表数字金额的大小，也要重视数字质量的高低。当经理人或投资人面对资产质量的问题时，要能“认赔”、“舍弃”及“重新聚焦”。 8. 让财务报表成为培养未来企业领导人的辅助工具。 9. 经理人与投资人必须养成阅读“经典企业”年报的习惯。 10. 别忘了正派武功的不变心法——财务报表必须实践“课责性”。 本书站在上市公司投资人的角度来解读会计报表，从一些基本面给出了关注的重点，非常适合有一定财务基础的投资人和企业管理人员阅读。 另外，本书给出的一些观点也非常适用于PE投资判断，主要的有： 1.适合项目判断的“武林秘籍”； 2.财务指标的好坏判断是一个系统性的分析，需要联动的看问题； 3.现流的重要性，一个企业必须先存活才能有发展。 一家之言 谢谢观赏，多提意见！ 2010.6 如何读懂财务报表 -《财报就像一本故事书》 财务报表是企业经营及竞争的财务历史，而历史常是未来的先行指标，它发出微弱的讯号，预言未来的吉凶。 企业发展的风向标 作为公司潜在投资者，如何理解好财报传达给我们的信息将是我们在判断项目的时候一种不可或缺的手段。 财务造假屡见不鲜 近年来，国内外几起财务造假案造成了恶劣的影响。 国际：安然，世界通讯； 国内：银广厦，德隆； 这些蒸发的财富不仅仅是数字，它可能是老年人一辈子的积蓄、年轻人的教育基金、儿童的奶粉钱，也可能是夫妻婚姻破裂的导火线。 任何一件财务弊案，背后是许多投资人血淋淋的伤痛（七伤拳）。 用财报修炼“五大神功” 坚持正派武功的不变心法 活用财务报表分析的两个方法 确实掌握企业的三种活动 深刻了解四份财务报表透露的经营及竞争讯息 加强领导者必备的五项管理修炼 财务报表的核心价值是实践“课责性”（处于“负责”的状态，通俗的说就是诚信）。 具有诚信的声誉往往能大幅减少交易成本 1.声誉受损销售下跌； 2.