二零一六年农发债第三期、四期金融债投标分析.docVIP

2012年农发债第三期、四期金融债投标分析 债券基本信息 2012年农业发展银行第三期金融债投标分析 债券名称 代码 期限 发行规模 发行日 缴款日 手续费 预期区间 12农发03 120403 3年 100亿 2012.3.13 2012.3.16 0.05% 3.65-3.69 2012年农业发展银行第四期金融债投标分析 债券名称 代码 期限 发行规模 发行日 缴款日 手续费 预期区间 12农发04 120404 7年 150亿 2012.3.13 2012.3.20 0.15% 3.87-3.93 宏观形势及市场分析 本周资金面宽松，货币市场7天回购加权利率已经下跌到3%以下，并持续维持在该水平附近，机构融出资金意愿强烈，显示资金面宽松。上周公布的宏观经济数据显示通胀压力放缓，受此消息影响，收益率持续呈陡峭下行。 上周周三一级市场招标的7年期口行债，中标利率3.95%，低于市场预期，接近二级市场双边水平。 本次农发债发行两个品种，分别是三年期和七年期。上周一年期国开债中标利率3.52%，低于市场预期，但由于央行持续暂停一年期央票发行，此次一年期国开债认购受机构追捧，尤其以货币市场基金为投标主力。目前短期品种受市场追捧，长端由于受宏观数据的影响，以及资金面是否能够持续保持稳定的不确定性，机构投资较为谨慎。考虑到此种情况，3年期的农发债相对于7年期受关注程度更高。 3月12日110411（剩余6.31年）双边报在3.97-3.93%。110420（剩余6.78年）双边报在4.03-3.88%，11农发20在3月12日的中债估值是3.9536%。11农发11在3月12日中债估值为3.9340%。100406（剩余3.28年）双边报在3.8285-3.8267%。110418（剩余2.68年）双边报在3.8%，110417（剩余4.6年）双边报在3.85-3.78%。 中标利率预测 预计2012年中国农业发展银行第三期（3年）金融债中标利率在3.65-3.69%之间。接近二级市场收益率水平。2012年中国农业发展银行第四期（7年）金融债中标利率在3.87-3.93%。欢迎各机构踊跃投标。 吉林银行金融市场部 2012-3-12 债券投标委托书 吉林银行： 我单位委托你行认购 年 第 期债券，投标要素如下： 投标利率 投标数量(万元) 如中标，我单位承诺将认购相应数额本期债券，同时按照该期债券发行办法，我单位获得中标金额的 %手续费返还，其它未尽事宜在签订的分销协议中明确，本投标书传真件具有同等法律效力。 委托单位： （公 章） 联系人： 联系方式： 受托单位：吉林银行 联系人：那坤 电话：0431 传 真：0431日期： 吉林银行金融市场部交易中心 2 吉林银行金融市场部交易中心