第二章财务管理环境PPT.pptVIP

财务管理环境 财务管理环境的概念 企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。（CPA辅导教材） 理财环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应其要求和变化。 理财环境涉及范围很广，其中最重要的是法律环境、经济环境和金融市场环境。 【理论争议】 关于财务管理理论的研究起点，观点较多，虽然教材采用了“财务目标起点论”的观点，但也有不少学者认为应该以理财环境为研究起点。 你赞同哪一种观点，为什么？ 财务管理的法律环境 财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。 我国企业理财环境中法律环境的内容： A.企业组织法律规范（《公司法》等) B.税收法律规范（《企业所得税法》、流转税等） C.财务法律规范(《企业财务通则》) D.其他经济法律规范（《证券法》、《经济合同法》、《银行法》） 法律环境对企业财务管理的影响 （一）对企业筹资活动的影响（公司法、证券法、经济合同法、企业财务通则等） 1、规范了不同类型企业筹资的最低规模和结构。 （有限公司注册资本的最低限额为人民币3万元，股份公司500万，上市公司股本总额不得低于3000万元，货币出资不得低于注册资本的30%）（新公司法的授权资本制） 2、规范了不同组织类型企业的筹资渠道和筹资方式。 （股份公司才能发行股票筹资，上市公司和有明确上市安排的有限公司才可发行可转换公司债券） 3、规范了不同类型企业筹资的前提条件和基本程序。 （股份公司和有限公司发行公司债券的条件：净资产分别不低于3000万和6000万元；累计发行债券总额不超过公司净资产的40％） 法律环境对企业财务管理的影响 （二）对企业投资活动的影响（公司法、证券法、企业财务通则等） 1、规范了企业投资的方式和条件。 （公司的发起人可以货币资金出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资；并须经CPA验资） 2、规范了企业投资的程序和方向。 （产业政策、公平竞争） 3、规范了投资者的出资期限和违约责任。 （股东不得抽套出资）（新公司法保护中小股东的特殊条款） 法律环境对企业财务管理的影响 （三）对企业分配活动的影响（公司法、证券法、税法、企业财务通则等） 1、规范了企业成本开支的范围和标准。 2、规范了企业应交纳的税种及计算方法。 3、规范了利润分配的前提条件。 4、规范了利润分配的去向、程序及比例。 5、对上市公司利润分配活动的调整。 （筹资条件） 财务管理与经济环境 经济环境是指影响企业财务活动的宏观经济状况。企业理财环境中经济环境的内容包括以下方面： A.经济体制 （我国当前处于市场经济的建设和完善阶段） B.经济政策 （我国当前的产业结构政策；财政政策；货币政策） C.经济发展水平 （企业实践资料） D.经济周期 （经济周期中不同阶段的财务管理策略） 【思考题】通货膨胀对企业财务管理有哪些影响？ 金融市场概念 金融市场的概念：资金融通的场所。 广义：一切资本流动的场所。 狭义：有价证券市场。 金融市场的分类 金融市场的组成（p61） 交易主体：金融机构（中介机构）、监管机构和其他参加人（作为投资者或筹资者的企业、事业单位、政府部门、城乡居民等） 【我国的金融机构：央行、商业银行和政策性银行及非银行金融机构（保险公司、证券机构、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司等 ）】 交易对象：金融工具 金融工具具有流动性、风险性和收益性特征（p63）. 金融市场利率 利（息）率＝（资金使用权的价格） 利率 ＝ 纯粹利率 + 通货膨胀附加率 + 违约风险附加率 + 风险附加率 流动性风险附加率 + 期限风险附加率 (企业实践资料; p67) 利率的期间结构 利率随期限变化而变化，这种长短期利率之间的关系称之为利率的期间结构 不同的理论观点：预期理论；流动性偏好理论和市场划分理论 流动性偏好理论：投资者认为短期债券的流动性优于长期债券（风险小），而筹资者为减少短期财务目标的不确定性而会借入长期债务。债权人和债务人在期限偏好上的差异，将促使长期债务的利率上升，短期债务利率下降。 金融市场与企业