第八章证劵投资[].pptVIP

第一节 证券投资概述(P261) 一、证券投资的特点 1、可分割性 2、流动性 3、相容性 三、证券投资的风险(P265) （一）系统风险 ——市场风险、可分散风险 1、利息率风险 期限越长，风险越大 2、再投资风险 无法按预定收益率再投资的风险 3、通货膨胀风险 购买力风险 三、证券投资的风险(P265) （二）非系统风险 ——公司特有风险、可分散风险 1、违约风险 无法按约付息还本 2、流动性风险 按合理市价出售的风险 3、破产风险 无法收回权益的风险 四、证券投资基本规则 （一）证券交易时间和交易市场 1.交易时间 上午9：15--9：25 集合竞价 (集中一次处理全部有效委托)； 上午 9：30--11：30 前市 下午13：00--15：00 后市 连续竞价 (对有效委托逐笔处理)。  2.证券交易市场 场内交易：证券交易所交易 场外交易：非集中竞价交易 （二）证券交易一般规则 1. 竞价原则——价格优先、时间优先 价格较高的买进优先于较低的； 价格较低的卖出优先于较高的；同价位委托，则按时间顺序优先。 2. 交易单位 (1) 股票的交易单位为“股”，100股＝1手，委托买入数量必须为100股或其整数倍； (2) 基金的交易单位为“份”，100份＝1手，委托买入数量必须为100份或其整数倍； (3) 国债现券和可转换债券的交易单位为“手”，1000元面额＝1手，委托买入数量必须为1手或其整数倍；  3. 涨跌幅限制  在一个交易日内，除首日上市证券外，每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。 ST股票交易日涨跌幅限制5%。  4. “T+1”交收  “T”表示交易当天，“T+1”表示交易日当天的第二天。“T+1”交易制度指投资者当天买入的证券不能在当天卖出，需待第二天进行自动交割过户后方可卖出。 （债券当天允许“T+0”回转交易。）  第二节 债券投资 一、债券投资的特点(P267) 债券投资：企业通过证券市场购买各 种债券(如国库券、金融债券、公司债 券等) 进行的投资。 1．债券投资属于债权性投资 2．债券投资的风险小 3．债券投资的收益稳定 4．债券价格的波动性较小 5．市场流动性好 二、我国债券投资现状 债券投资风险低、收益稳定、国债利息免税。 债券市场分交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。 银行柜台市场，只能交易流动性差的凭证式国债，持有到期获取票面利息收入。 除了需缴纳开户费外，目前买卖债券不需要手续费，也可在不同银行之间办理转托管业务。 但如提前变现，虽然本金不会损失，利息会有损失，而且要缴纳1‰的手续费。 记账式国债、企业债、可转债、公司债等投资，需通过交易所市场进行。 债市获利方式有两种:一是持有到期获得利息收入;。二是利用债券的价差获利，和“炒股”是一样的。 T+0回转交易，即当天卖出债券所得资金可以当天就买成其他债券品种，可以提高资金的利用效率。 债券的交易费率比较低，除了企业债和可转债要收取20%利息所得税外，债券交易只收取1‰的佣金。 不征收印花税、过户费和委托费。 债券价值是指按照投资者要求的必要报酬率进行折现，所反映的未来债券本金和利息现金流量现值。 主要由以下因素决定： （1）债券的利息率 （2）计息期 （3）投资者要求的必要投资报酬率 课堂练习 某公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为1000元，每年计息一次，票面利率为8%，期限为3年，按期付息到期一次还本。 投资者要求的必要报酬率为10%。要求计算该债券的价值。假设该公司准备在债券发行日购买。 课堂练习 某公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为1000元，每年计息一次，票面利率为8%，期限为3年，按期付息到期一次还本。 投资者要求的必要报酬率为6%。要求计算该债券的价值。假设该公司准备在债券发行日购买。 小结 投资人要求的必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于票面价值； 投资人要求的必要报酬率低于票面利率时，债券价值高于票面价值； 投资人要求的必要报酬率等于票面利率时，债券价值等于票面价值 课堂练习