变革中的国际货币体系与人民币汇率制度调整.pdfVIP

本 刊 特 稿 《《生产力研究生产力研究》》No.21.2008No.21.2008 变革中的国际货币体系与人民币汇率制度调整 修 晶 （中国青年政治学院，北京100089） 【摘 要】 在一个固定汇率与浮动汇率共存的时代，如何协调各国间的汇率政策已成为国际社会亟待解决的问题。 短期内，国际收支的全球性失衡问题没有得到很好的解决，长期以来将给国际货币体系带来潜在的风险。在变革的国际货 币体系中，以国际货币基金组织为代表的国际机构正在进行积极的改革应对各种挑战。就中国而言，超过万亿美元的外汇 储备以及持续的巨额贸易顺差导致美国等国家向人民币施压，人民币汇率问题已成为国内外关注的焦点。2005 年7 月， 中央银行对人民币汇率制度进行了适时调整，扩大了人民币汇率的变动空间和灵活性。当前，中国经济面临流动性过剩、 通货膨胀的新挑战，在此形势下，需要对人民币汇率制度进行调整，进一步增加汇率的灵活性。但解决全球性经济失衡问 题需要世界各国进行政策协调，单纯人民币升值不是根本办法。 【关键词】 国际货币体系；汇率制度；调整 【中图分类号】F821.6 【文献标识码】A 【文章编号】1004- 2768 （2008）21- 0004- 02 回顾国际货币体系的历史变迁，大致经历三个阶段，第一 （一）布雷顿森林体系的历史由来 阶段是古典金本位时期；第二阶段是是布雷顿森林体系时代； 第二次世界大战结束之际，为稳定战后国际金融秩序、预 第三阶段是后布雷顿森林体系时期，即以固定汇率与浮动汇率 防大萧条时期世界性经济灾难的再度发生，来自美、英、法、苏 并存为特征的牙买加体系。浮动汇率理论上能够自动调节国际 联等四十多个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林召 收支，然而实际上却不能解决双边汇率的易变性和偏离性的难 开会议，决定建立国际货币基金组织（IMF）和世界银行，以预防 题。牙买加体系是一个“没有体系的体系”（International Mone- 经济危机再现并重建遭受战争破坏的各国经济。这次会议就是 tary Non- system），既无本位货币及其适度增长约束，也无国际 著名的布雷顿森林会议，由此建立的国际货币体系被称之为布 收支协调机制的体系，成员国可以自由决定实行浮动汇率制还 雷顿森林体系。布雷顿森林体系确立了美元与黄金挂钩、各国 是固定（钉住）汇率制。 货币与美元挂钩的双挂钩的汇率制度安排，为战后恢复国际金 在金融全球化背景下，国际资本流动频繁且数额巨大，主 融秩序提供稳定的环境。 要货币的相对汇率易变并且波幅较大，给国际贸易、金融的稳 （二）后布雷顿森林体系———牙买加体系 定发展带来不利影响，20 世纪90 年代以来的货币、金融危机引 布雷顿森林体系固有的“特里芬两难”无法解决，随着美国 起的动荡，给世界经济尤其是新兴市场国家带来巨大的灾难。 国际收支的恶化，出现了全球性的美元过剩，各国纷纷抛出美 当前，国际货币体系又出现了新问题：即全球性国际收支失衡 元兑换黄金，美国黄金大量外流。最终，美国宣布美元与黄金脱 的状况日益严重，主要表现为美国日益严重的“双赤字”问题以 钩，自此布雷顿森林体系瓦解，国际货币体系进入了不断变动 及由此带来的全球经济失衡和资本流动发生逆转的风险。国际 调整的牙买加体系。牙买加体系并没有对主要货币之间的关 经济形势的变化需要国际货币体系进行新的调整和改革。2006 系、汇率制度、国际收支调节以及资本流动监管做出实质性的 年9 月，以国际货币基金组织（以下简称IMF）为代表的国际组 安排，只是对浮动汇率制度和其他浮动汇率制度安排的合法 织及其成员国就解决全球经济失衡问题建立“多边磋商机制” 化、黄金非货币化和国际储备资产多元化、国际收支调节方式 达成共识。就中国而言，人民币汇率制度的改革仍在继续，人民 灵活化进行了事后的承认。牙买加体系虽然更加灵活并富有弹 币汇率制度如何调整，即适应全球形势又能维持我国经济稳健 性，但该体系缺少统一的理念和制度安排，缺少权威性的监督 发展是值得探讨的问题。 管理。