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第四章 筹资管理 第一节 筹资管理概述 第二节 资金需要量的预测 第三节 自有资金的筹集 第四节 借入资金的筹集 第五节 资金结构决策 第一节 筹资管理概述 一、筹资目的与要求 二、筹资渠道与筹资方式 三、筹资的种类 一、筹资目的与要求 筹资的概念： 筹资是指企业根据其对资金的需要，经过一定的渠道和资金市场，采取适当的筹资方式，经济有效地为企业筹集所需资金的一种行为。 （一）企业筹资的目的 满足设立企业的需要——注册资本金 满足生产经营的需要 满足资金结构调整的需要——降低风险、减少成本 满足企业发展壮大的需要 （二）企业筹资的基本要求 科学地确定筹资数量，控制资金投放时间 选择筹资渠道和筹资方式，降低资金成本 合理投资提高效益 二、筹资渠道与筹资方式 三、筹资的种类 （一）按所筹资金的性质分类 三、筹资的种类 （二）按所筹资金的使用期限分类 三、筹资的种类 （三）按筹资活动是否经过金融机构分类 第二节 资金需要量的预测 一、预测资金需要量的依据 （一）法律依据 注册资本金及负债限额的规定 （二）投资规模 第二节 资金需要量的预测 二、预测资金需要量的方法 （一）定性预测法 （二）定量预测法 1、销售百分比法 2、资金习性预测法 1 、销售百分比法 定义：销售百分比法是根据销售额与资产负债表和利润表有关项目间的比例关系，预测各项目资金需要量，确定内部筹资额和外部筹资额的一种方法。 1 、销售百分比法(1)预计利润表——预测内部筹资量 步骤：⑴ 利用基年利润表计算： ⑵ 计算预计利润表各项目的预计数 ⑶ 计算预计留存利润额 1 、销售百分比法(2)预计资产负债表——预测外部筹资量 步骤： ⑴ 将资产负债表中各项目划分为敏感项目和非敏感项目。 敏感项目是指随销售额的变动而同步变动的项目，具体包括：货币资金、应收帐款、存货等资产项目和应付帐款、应付票据、应付税金、应付费用等负债项目。 非敏感项目是指不随销售额的变动而同步变动的项目，如固定资产、对外投资、短期借款、长期负债和实收资本等。 1 、销售百分比法(2)预计资产负债表——预测外部筹资量 步骤： ⑵ 根据基年资产负债表资料，计算各敏感项目销售百分比。 ⑶ 计算预测期各项目预计数。 1 、销售百分比法 (2)预计资产负债表——预测外部筹资量 步骤： ⑷ 计算预测期追加筹资额。 预测期追加筹资额=预计资产-预计负债及所有者权益 =160.35-150.15=10.20 （万元） ⑸ 计算预测期外部筹资额。 预测期外部筹资额=预测期追加筹资额-预测期内部筹资额 =10.20-4.355=5.845（万元） 2 、资金习性预测法 2 、资金习性预测法 2 、资金习性预测法(1) 高低点法 2 、资金习性预测法(1) 高低点法 2 、资金习性预测法(2) 回归分析法 2 、资金习性预测法(2) 回归分析法 三、筹资时机选择 由预测资产负债表得： 追加筹资总额＝预计资产－预计负债及所有者权益 ＝2327.5 －2232.5＝95（万元） 内部筹资额 ＝2500×7%×40%＝70（万元） 外部筹资额 ＝95 － 70 ＝25（万元） 某企业1995年至1999年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2000年的销售量预计为300件。 [要求]预测该企业2000年的资金需要量。 练习题2：用高低点法预测资金需要量 通过观察历史数据，找出产销量的高点和低点，根据模型Y=a+bX，建立两个方程式如下： YH=a+bXH 即 12000=a+40b YL=a+bXL 40000=a+200b 解方程得到a=5000 b=175 将a，b代入Y=a+bX 得Y=5000+175X 假定2000年的销售量预计为300件，则2000年资金需要量为Y=5000+175×300=57500（元） 由以上结论得出销售量和资金需要量之间的函数关系为：Y=7600+145X，2000年的销售量预计为300件，则资金需要量为：Y=7600+145×300=51100（元） 5-* 外商资金 企业自留资金 居民个人资金 其他企业资金 非银行金融机构资金 银行信贷资金 国家财政资金 融资 租赁 商业 信用 发行 债券 银行 借款 发行 股票 吸收直 接投资 融资 租赁 借入资金 （负债资金） 自有资金 （权益资金） 商业 信用 发行 债券