（宏观）莫尼塔寻找中国宏观阿尔法(A)研究系列(五)中国人口与城镇化潜力研究(上).pdf

莫尼塔宏观研究 寻找中国宏观阿尔法(α) 研究系列（六） 2012 年10 月29 日星期一 中国人口与城镇化潜力研究 （上） 宏观阿尔法(α)研究系列 核心提示 在本系列的报告中，我们将分析中国城镇化的现状及未来的潜力。数据显 示，中国的城镇化率与其他国家相比仍处于较低的水平，预示着未来仍有 较大的城镇化空间。同时，城镇居民在收入、福利等方面仍对农村人口具 有较强的吸引力。我们认为未来农村劳动力仍将持续向城镇迁移。 报告摘要  中国城镇化进程依然存在较大空间：通过与其他经济体的横向比较，我 们看到中国目前的城镇化率水平低于全球主要的发达国家和地区。随着 经济继续增长，中国城镇化率的潜力依然存在。  城镇与农村收入与支出差距持续扩大：从收入角度来看，城镇对农村劳 动力依然有着较大的吸引力。城镇与农村收入差距近 30 余年来持续扩 张，城镇人均可支配收入与农村人均纯收入的差距在2011 年达到了近1 万 5 千元左右。收入差距的同比增速近年来一直维持在 10%以上，使得 经济学家乔永远博士 收入据对绝对水平的差距持续扩张。 021-3852 1006 yqiao@  城镇对农村劳动力的吸引并不局限于收入优势：调研结果显示“农转 非”对不同年龄段的农民工有着不同的吸引力。其中“子女教育升学” 和 “社会福利保障”对所有年龄段的农民工都保持着较高的吸引力。周珞晏 021-3852 1019 “就业机会”和 “城镇生活居住环境”则对 30 岁以下的青年劳动力有 lyzhou@ 着更强的吸引。  中西部地区仍有进一步向外转移农民工的潜力：目前对于城镇化进程的 杨程稀博士 021-3852 1126 一种担忧在于农村没有更多的居民（或者说劳动力）可以向城镇转移。 cxyang@ 最近的农村居民就业情况调研显示，这一假设并不成立，中西部地区仍 有进一步向外转移农民工的潜力。  东部地区仍有明显优势，城镇化进程将会继续推进：未来城镇化会出现 两个方向的变化。第一，城镇化速度将会较过去十年出现下降。第二， 部分结构性特征会出现，东部地区仍具备明显优势。城镇化进程会继续 推进，城镇化的深入及提高可能会较为明显的在东部地区体现。 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 1 新来者，更努力 ·We Go Further 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述 信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 中国经济〃宏观阿尔法(α)研究系列 概述：中国人口与城镇化潜力研究（上） 中国的城镇化结束了吗？过去十年的快速城镇化为中国提供了大量廉价的劳动力。从 近期劳动力工资快速上涨观察看，很多人可能会认为城镇化进程已经结束，或者至少 开始明显放缓。对此，我们持相反的看法。城镇化不但没有结束，而且还在进一步深 化。接下来的城镇化不仅会继续提供相对廉价的劳动力，而且将会促进城市基建水平 的进一步提高。城镇化确实会进入一个更为缓慢的第二阶段，但这个阶段却更值得期 待。 根据联合国的数据统计，中国的城镇化率当前仅在 51%左右，远低于美、欧等发达地 区近80%左右的水平。即使和人均GDP 水平相当的其他新兴市场国家相比，中国的城 镇化水平也明显偏低。从收入角度来看，城镇对农村劳动力有着较大的吸引力。城镇 与农村收入差距近 30 余年来持续扩张，城镇人均可支配收入与农村人均纯收入的差距 在 2011 年达到