浅谈上市公司筹资风险的形成原因和防范措施.pdfVIP

金融在线 浅谈上市公司筹资风险的形成原因及防范措施 翟鸶 (安徽六国化工股份有限公司，安徽铜陵244023) 摘要：筹资对于一个企业是至关重要的，是企业投资经营的起点。目前，我国企业普遍面临资金短缺问题，筹资就成 为企业的一个非常重要的财务渠道。然而，由于内外环境的不确定性，企业的筹资活动中也存在一定的风险。筹资 风险是由于筹资活动的不确定性因素给筹资者带来的风险，既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的影响。 筹资风险是市场经济环境中关系到企业生存和发展的重要风险之一，每个企业都不同程度的面对着筹资风险。 关键词：上市公司；筹集风险；原因 筹资行为是上市公司顺利进行经营活动的重要前提条 生还是具有一定的规律可以遵循。企业可以根据以往的统 件，是指企业为满足生产经营与资本支出需要而筹措资本的 计资料和相关信息，采用科学的技术方法，就可以有效预测 财务行为。在我国，化工行业在整个国民经济中占有极其重 可能产生的筹资风险的发生时间、范围和程度，并采取相应 要的地位，在工业增加值、销售收入、利润及利税总额等多个 的措施进行防范和控制，减轻或避免损失的发生。 指标均居全国工业首位。化工企业结合实际情况进行筹资 二、上市公司筹资风险形成原因分析 活动，一方面可以调整资金结构。使其尽量合理；一方面可以 (一)经营风险 按时偿还债务，当企业债务到期但缺乏现款时，可以用新筹 经营风险是由企业息税前利润的不确定性所引发的，不 集到的资金偿还旧的债务，避免财务危机的发生。另外，企 同于筹资风险，但对筹资风险有着一定的影响。经营风险是 业还可以将筹集到的资金用于扩大生产经营规模，投资收益 企业经营活动本身所固有的风险，只要企业进行经营活动， 率高的项目，从而提高企业的盈利水平。然而，化工行业内 就会存在经营风险。当企业采用股权融资和债务融资这两 普遍存在着筹资需求大，筹资渠道窄的问题；并且在市场经 种方式进行筹资时，股东收益的波动性会比较明显，所承担 济条件下，市场行情瞬息万变，企业所做的决策随时都可能 的风险会大于经营风险，其差额就是筹资风险。企业的部分 会发生失误，筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，从 收益将用于还本付息。如果企业处于长期亏损运营状态，一 而产生筹资风险。 方面会增加企业偿还债务的压力，另一方面也会对企业信誉 一、筹资风险的主要特征 造成不良影响，不利于企业下一步筹集资金的进行，这将会 化工企业的持续稳定运行需要有大量的资金支持，因此 对化工企业造成较大的筹资压力。 筹资活动对于其来说意义重大。同时，化工企业处于一个具 (二)金融风险 有极高风险性的行业中，经营活动中充满r不确定性，其筹 金融市场的波动，比如利率、汇率的变动等，都会引发企 资活动也具有较高的风险性。筹资风险是由于筹资活动的 业产生筹资风险。随着经济全球化的发展，国外金融市场逐 不确定性因素给筹资者带来的风险，有可能是因为所筹资金 步对国内开放，化工企业有时会通过筹借外币来筹集资金， 运用失败造成的，也有可是因为筹资渠道不确定所引发的， 这时就会面对汇率变动带来的风险。在借款期间，如果借入 还可能是因为筹资成本过高造成的。筹资风险主要具有以 的外币升值，到还本付息的时候，企业偿还的本息的实际价 下几个特征： 值将会高于借入时的价值，使得企业运营成本上升，收益减 第一，客观性。导致企业发生筹资风险的因素是客观存 少。当企业采用短期贷款方式进行筹资的时候，如果遇到银 在的，在企业的经营过程中，只要使用了外源资金，就必然存 行贷款紧缩，短期借款利息率会大幅度上升，