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我国中小企业融资探讨 张 霞 一、中小企业融资的现状 理人员。这都给管理者带来困难。中小企业抗风险能力较弱， (一)中小企业的地位是“强位弱势”。所谓“强位”就是指 很多人不想在中小企业就业。使中小企业很难吸引到人才，人 中小企业在我国的国民经济中占有举足轻重的地位。改革开 才不足又使经营管理的素质难以提高。 放以来，中小企业全面、快速地发展成为我国的一大特色。中 4．拿不出足以抵押的财产，担保难，难担保。我国商业银行 小企业所具有的巨大发展潜力无可置疑地成为我国进一步改 的放贷是以抵押形式提供资金，中小企业创立之初，私人资本 革、开放和发展的基础力量。相反中小企业在我国国民经济中 有限，拿不出抵押财产，财务风险高，金融机构不会给予贷款。 却处于“弱势”地位。所谓“弱势”就是指政府对中小企业的支 很多中小企业相互担保，都存在资金不足的问题，更增大了金 持，尤其是金融支持与其经济贡献力不相适应，甚至远远落后于 融风险。 其经济贡献力的情形。针对这种矛盾的现状，中小企业发展面 (二)外部原因 临很大的挑战，中小企业融资难已成为制约中小企业发展的 1．缺乏系统的扶持中小企业发展的政策体系。加入世贸组 首要问题。既有中小企业自身的原因，也有社会客观的制约。 织后，我国所有企业都面临着“蜂拥而上”地与国外企业竞争。 (二)中小企业融资很困难 加入世贸组织之前政府单独为国有大中型企业撑起的“保护 1．内源融资比重大。目前我国尚未建立针对中小企业的融 伞”将很难支撑下去．伴随着我国市场经济改革进程的加速。 资体系。中小企业经济发展的金融支持基本上是内源融资。私 国有大型企业经营困难日益加剧。为保证我国国民经济的长 营企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90％以上的初始资 远发展，扭转国有大中型企业经营不利的局面，政府必须继续 金都由主要的业主、创业团队成员及家庭提供。创业之后，追 采取“抓大放小”的政策，贷款仍以国有大型企业为导向，减少 加投资时，中小企业也主要依靠内部渠道。 了对中小企业融资的扶持。 2．中小企业的外源融资渠道狭窄。以银行信贷为主的正规 2．金融机构、投资者和政府风险意识增强，融资渠道受阻。 金融机构是中小企业外源间接融资的首选．但满足银行信贷 加入世贸组织后，我国中小企业融资主体——商业银行将会 条件很难。直接融资渠道的堵塞造成了直接融资困难。 更注重其自身的经营状况。国外越来越多的公司获得在华上 二、中小企业融资难的原因 市或发行债券的权利，投资者不仅能投资本国企业，还能投资 (一)内部原因 国外企业；国内投资者在经历了主板市场十余年的洗礼后，风 1．中小企业财务制度不健全，财务管理不规范，透明度差。 险意识增强。同时政府对企业上市的要求日趋严格，很多中小 很多中小企业不设财务机构，没有专职财务管理人员，财务管 企业不能满足政府规定的上市条件而不能通过发行金融债券 理职能由会计或其他部门兼管，或由企业主管人员一手包办。 直接融资，更增加了中小企业融资的难度。 许多中小企业还经营在盈亏平衡的边缘，这使其无暇全面、系 3．为中小企业提供担保及信息服务的机构缺立。我国为中 统地考虑内部管理的有效性。有的小企业甚至没有建立会计 小企业服务的金融机构建设滞后，发展缓慢。国家重点扶持的 账目，资金管理混乱。财务不规范性，很难吸引外来资金，也难 是国有商业银行。对中小金融机构的业务有诸多限定，使中小 获得金融机构的支持。 金融机构扶持的对象越来越少，金融风险越来越大。因各种因 2．中小企业稳定性较差。市场竞争力偏弱。由于资金少，规