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银行分析 TimesFinance 对中国商业银行的价值分析 张 辉 摘 要:本文选取中国主要的全国性商业银行的数据,用 ‘ ,市场价值 账面价值,平均资产收益率( ),平均股本收 TobinsQ / ROAA 益率( )以及股本 总资产等五个变量来分析我国的商业银行价值,说明了我国商业银行价值整体水平不高,并提 ROAE / 出了完善的措施。 关键词:中国商业银行价值 ’ ROAA ROAE TobinsQ 随着我国金融业的全面开放,我国的商业银行也将全面和 市场上转让出该银行所能得到的收益,反映了市场对银行的综合 外资银行竞争,商业银行不断提高自身价值才能和跨国大银行 评价。从这个表述可以看到,股东财富实际上也就是银行价值。银 进行竞争。商业银行价值和绩效之间是有联系但是也是有差别 行价值会受到多种因素的制约,可以用以下公式说明: 的 t 。商业银行价值在这里指的是一家银行的综合价值,即包括 ( )( ) V=∑[EDt/1+k] 盈利能力、风险程度、流动性、清偿能力以及市场价值等等方 这是套用了企业价值的贴现模型,其中 代表当前的银行 V 面,比传统的银行绩效的范围要宽一些。但是在价值衡量和评 价值;( )代表第 年现金流入预期值或预期利润;是同风 EDt t k 价体系上还是可以在很多方面借鉴银行的绩效评价。 险程度正相关的投资报酬率;代表时间,理论分析中一般假定 t 一、商业银行价值评价 企业会无限期持续经营,趋于无穷大。 t 一般而言,处在不同的发展阶段和经营环境的商业银行在经 这个模型显示要考察企业的价值要从两个方面出发,一是 营中所追求的具体目标是有所不同的,但是根本的出发点是一致 企业的盈利情况,二是企业的风险程度。但是商业银行这种特 的,即实现股东财富最大化。在这里,股东财富是指银行所有者在 殊的企业与一般企业还应有不同之处。由于商业银行的经营环 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 一定程度的扭曲。在存款任务的重压之 为与信用风险、市场风险同等地位的风 险指标体系,加强动态监管,实现操作风 下,基层负责人为追求存款任务的完成, 险类别加以重视,定期审核操作风险管 险的主动管理和事前预警。加强管理工 在操作风险防范的某些环节上往往有所 理系统。该系统应该对所有业务中存在 具和计量分析模型的开发建设,加强组 松动。 的操作风险进行界定,形成识别、评估、 合风险分析和限额研究。推进实施巴塞 (三)职业道德教育的弱化、职业操 检测与控制 缓释的防控原则。商业银行 尔新资本协议,提升风险管理技术水平 / 守的缺失