华凌钢铁股份有限2.pptVIP

会计1201班 王 亮，雷 葵，申 微，雷 霞 杜邦分析法 杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。 净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本) 　　而：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产) 　　即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM) 2013-09-30 杜邦分析 2013-12-31 杜邦分析 2014-03-31 杜邦分析 资产负债表 单位：万元 利润表 单位：万元 财务附注 承诺事项 1、北京市第一中级人民法院于2004年12月31日作出驳回芬兰奥托库姆普联会股票公 司诉讼公司控股子公司华菱光远侵犯其持有的中国专利的请求，维持国家知识产权局宣 告其专利无效的判决。芬兰奥托库姆普联会股票公司已于2005年2月向北京市高级人民法 院提起上诉，此案尚未终审判决。 会计年度 本公司采用公历年制，即公历每年1月1日起至12月31日止为一个会计年度。 减亏控亏财务总结 要高度重视，采取一切办法做好清理和降低存货工作，积极盘活存量资产；要牢固树立资金成本的观念，严格按照流程和规则进一步加强资金管理和控制；要在强化管理上下功夫，依靠管理降成本，强化管理出效益，不折不扣地执行集团公司的决定，不讲价钱、不谈条件地分解落实好降本增效和减亏控亏指标，全力确保各项目标实现。在特殊时期，各级领导干部要有钢铁般的意志和战胜困难的勇气、决心，发挥好中流砥柱的作用，团结带领广大职工出主意、想办法、添措施，高效推进集团公司减亏控亏各项工作，进一步认清形势，坚定信心，强化责任意识，相互协同、相互配合，采取切实有效的措施全面做好各项工作；要明确重点，紧盯目标不放松，做精做细采购和销售工作，不断深化对标挖潜和降本增效工作，有效降低工序和生产成本，全力确保减亏控亏目标实现 钢铁主业明显减亏，力争扭亏为赢 2014年公司将继续力争能够使钢铁主业扭亏为盈。 2014年公司钢铁主业减亏压力依然存在，而一直以来由于生铁产能较低，后端钢材产能无法完全释放，但目前涟钢正在兴建2800立方米高炉，产能约250 万吨，将有助于后端轧材工序产能利用率的提高，满足汽车板的生产；同时，据我们与公司持续交流沟通来看，今年以来不断通过控制资本性支出、集中采购进口矿、降低库存等控制财务成本费用，利用成熟工艺挖潜增效、新项目达产达效等方式提高单吨毛利，力争2014年生产生铁1488 万吨，粗钢 1599 万吨，钢材 1493 万吨，在实现营业收入亿元的基础上保证钢铁主业扭亏为盈。 维持“增持”评级。综合来看，公司近两年来的利空因素被市场认知相对充分，在现阶段降本增效、加强内控管理已初见成效的情况下，市场对其未来经营业绩反转寄望较高，我们预计2014年EPS分别为0.04、0.07 元、0.11元，PB仅0.63倍、安全边际相对比较高，继续给予“增持”评级 华凌钢铁股份有限公司  公司简介 /2009/ 湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称“华菱钢铁”）是由湖南华菱钢铁集团有限责任公司为主发起人，联合长沙矿冶研究院等单位，经湖南省人民政府批准共同发起成立的股份有限公司，1999年7月在深交所上市。 华菱钢铁自上市以来，充分把握行业发展机遇，依托资本市场，率先实施国际化发展战略，通过股权转让，引进世界排名第一的钢铁企业安赛乐米塔尔作为战略合作伙伴，致力于做精做强钢铁主业，确立了坚持和推行专业化生产格局与成本控制支持下的差异化发展战略，追求产品在细分市场占据的高端位势，定位于做为客户提供钢材产品整体解决方案的综合服务商。 自组建以来华菱钢铁投资600多亿元，围绕优化工艺、调整产品结构、节约能源，降低消耗，增强竞争力，进行了一系列的技术改造，实现了工艺现代化、装备大型化、操作自动化、管理精益化。以冷、热轧超薄板、宽厚板、大小口径齐全的无缝钢管、精品线材等特色产品作为发展重点，目前已形成具有国内外先进装备水平的板、管、线系列产品生产线，并以国内市场短缺的高强度轿车用钢、高牌号、高磁感电工钢、高强度船板、大功率火电及核电用特厚板和高压锅炉管、X80及以上管线钢等高精尖产品为发展重点，力