进化博弈论对我国股市投资者类型动态均衡的深层透析.pdfVIP

中国流通经济 年第 期 ’(( !’ !投资理财 进化博弈论对我国股市投资者类型动态均衡的深层透析 ! 唐 德 祥 孟 卫 东 ! !#重庆工学院经济与贸易学院# 重庆市 )(((*( $ #重庆大学工商管理学院# 重庆市 )((()) % # ’ ! ! 目前我国股市投资者多为非理性投资者 这使进化博弈论的 有限理性 比传统金融理论和主 ’ ( 流博弈论的 完全理性 的假设更符合我国现实股市投资决策行为 用之对投资者类型进行动态均衡分析得 出 经济利益是模仿投资行为的驱动力 非理性与理性投资策略的动态均衡比例取决于投资比例 投资者理 ) $ $ # * # # # 性越高 达到均衡的速度越快 因此 证券监管部门应完善市场机制 大力培养发展机构投资者 创新与完善 # # # * 股市和证券市场的规章制度 开展投资者教育 创新投资工具 增加投资品种 投资者类型 进化博弈论 动态均衡 #$% ! $ $ ’()* !$%’#(! +,-./ !) +01* !!**+,%--.**/ !’,’’00,’ 一 引言 !)* 8= 6:D),8? % KL !)*M ! . ! |Q’qUr$8fh @Nb8=y -Ur=y !#$%’ ()*+, !- (OPQ5y )4Ur=y (RS ./01234)567 89: !; ^;n 8 H 8Q5y )% Ur=y//0 =? @=?.A B!C 4 ! )5*e 8 ~12434 !56T789 DEFGH 8 IJKL! M 8 ’$ 8a=; Z),8:,; u.t *RS NOPQRSTU x !o )*=y H 8Q5y ! $%6E;= !U =V(WX YZ [\ !] b (Ur=y4Ur=y )8 VOPQ5y (Ur=y )8 ^_‘6ab !#$ 4cd ^ !V WXYZ;ZV[ ! \ ]] *e f g %$ Vh i 8j k l m Ua=V! % V% Un !o#pqUr$st uvwx= )*= y ^_LCD ] ! ‘.D= yV 8ab)5* y 8=M !zR{ |}k (j 二 我国股市的投资者类型 klmUn % ~*e e % T_= y Y6c6 l4+ 4WX 8 !*e u |