通航海外并购案例分析.pdfVIP

通航飞机和配件制造国际合作的实例分析 －连载一 作者： 丝翼航空张弩 2012 年珠海航展期间，中国证券报记者汪珺采访了我 (标题是“业内人士称通用航空产业可首先 进入三大领域“ 全文：/fortune/2012-11/15/c_123956123.htm ）。采访的最后问题 是：“目前有很多美国企业进入中国通航市场寻找商机。通常美国企业想寻找怎样的中国伙伴， 会选择什么样的投资环境？” 我当时的答复是：“需要将美国和欧洲的航空企业分类来看。1）经营不行、需找资金的公司， 他们只想活下去，所以不会很挑剔，任何能给予资金支持的伙伴都行。2） 经营还可以、但想 扩张进入中国市场的公司，相对比较挑剔，且倾向于和有航空业经验或有能力和意愿很快学习 航空经验的中国伙伴打交道。他们期待一些投资但一般希望在合作中有更大的发言权。3） 希 望通过中国投资伙伴提升自身价值的公司，则很挑剔。目前中国通航市场的成熟度使他们比较 担忧，也不太愿意完全进入，他们的期望相对较高。” 两年多过去了， 中方收购和中外合作通航的项目特别是通航制造项目接二连三地公布， 据我们 不完全统计， 目前有公布的有 40-5 个项目已完成和在进行 （见附页总结和明细）。仔细分析 这些项目的内情， 不难看到 1） 类占多数， 2） 类有一些， 3） 类非常少。有的项目完成后， 中方投资人资金不总或者其他原因没有了下文。 这里我举一些案例对这三类的情况做一些分析， 并对今后中外并购和合作项目策略提 出我们的 建议， 分2 －3 次发布。 第一类： 国外企业经营不行、需找资金的公司，他们只想活下去，所以不会很挑剔，任何能给 予资金支持的伙伴都行。。。 这类企业一般临近破产， 目前中国投资的许多属于这类。 但是如果仔细分析， 你会发现这类 合作的后续因投资人的目标， 实力和 策略不同， 结局可能会非常不 同。这里举 ooney (穆尼） 和 Commander （指挥官）飞机的例子， 并进行对比。 本文由丝翼航空(Silk Wings Aviation)撰写供稿，如需转载须征得作者许可，并注明来源，否则将追究法律责任! Page 1 Mooney (穆尼） 美国 ooney (穆尼）飞机公司 1929 年创立，正好遇到美国经济大萧条，193 倒闭。 1946 年公 司重启, 1956 年 易手; 1965 年公司成为 itsubishi 飞机代理, 1969 年再次破产, 三次易主后, 1984 年 和法国的一公司合并, 2 1 年再次破产 易主。2 04 年又一次易主, 2 6 退出OTC股市, 2 8年停 产。 经过几年许多没有结果的谈判包括和中航工业的谈判，2 13 年中旬穆尼 飞机公司被河南 美景集团收购。 可以看到，穆尼飞机公司过去 8 多年遭遇了许多起伏，但它们的飞机确实是经典，飞行员们一 代代地推崇。 有人问“ 为何这么经典和受人推崇的飞机公司， 却常常倒闭呢？”， 这个说来话 长， 以后有空我会写一篇专门文章分析这个现象。 Commander （指挥官） Commander (型号112/114／115) 指挥官飞机和穆尼 2 机型类似，是四座轻型单发通用航空飞 机, 虽然对飞行 员来说它们有各自的特点。指挥官飞机是全金属、下单翼、高性能的单发活塞飞 机, 最初由充满传奇色彩的北美罗克韦尔航空公司(North American Rockwell Aerospace Company，以下简称为 NA Rockwell) 197 年左右构思、设计和生产。 NA Rockwell 设计生产了 365 种飞机, 包括知名的军用和研究用飞机, 例如被广泛认为是二战中最优质的战斗机 P-51 野马 飞机、在杜利特 (Doolittle)将军向 日本发动的突袭中一鸣惊人的 B-25 itchell 轰炸机、F- 86 和 F-1 战斗机以及 1967 年飞行速度达到惊人的 7273 公里/ 小时 或 ach 6.72 (这一 记录至今无载 人动力飞机超