金融发展与经济增长关系的实证研究_以合肥市为例.pdfVIP

2012年7月 经 济 论 坛 Jul. 2012 总第504期 第07期 Economic Forum Gen.504 No.07 金融发展与经济增长关系的实证研究 ——以合肥市为例 文/李 尧 【摘 要】本文以金融发展与经济增长的理论为基础，采用ADF检验、协整检验和格兰杰检验等方法对 1993～2009年合肥市金融发展与经济增长的关系进行了实证研究。结果表明，合肥市金融发展正在从供给 领导型向需求跟随型过渡。最后，本文给出相关政策建议。 【关 键 词】金融发展；经济增长；实证研究 【作者简介】李尧，合肥工业大学经济学院硕士研究生，研究方向：金融与资本市场。 一、引言及文献综述 两种金融发展在不同的经济发展阶段所处的地位不 关于金融发展与经济增长的关系问题存在着长 同。在经济发展初期，“供给领导”的金融发展处 期争论。最早的研究可以追溯到 Schumpeter 于主导地位；而在经济发展水平较高的阶段，“需 （1911），他强调了银行系统在经济增长中的重要 求跟随”的金融发展则处于主导地位。 性。在当代的研究中，Patrick(1966)将金融发展分 国内许多学者对金融发展与经济增长的关系也 为两类，即 “供给领导”（supply-leading）和 “需 做了研究。谈儒勇 （1999）的研究表明，金融中介 求跟随”（demand-following）。“供给领导”是指金 的发展和经济增长之间有显著的正相关关系。曹 融发展可以有效地优化资源配置，从而有助于经济 啸、吴军 （2002）采用格兰杰因果检验法，认为金 增长。Goldsmith在其出版的 《FinancialStructure 融发展是经济增长的重要原因。史永东、武志等 andDevelopment》一书中提出了金融发展与经济增 （2003）的研究表明，我国金融发展与经济增长之 长的关系问题，认为经济增长与金融发展是同步进 间存在双向因果关系，我国经济发展处于过渡阶 行的，经济快速增长的时期一般都伴随着金融的较 段。周立、王子明 （2002）对中国各地区金融发展 快发展。LevineZervos （1998）的研究证实，金 与经济增长关系进行了研究。结果说明，金融发展 融机构的发展与经济增长有着很强的正相关性，从 的差距可以部分地解释各地区经济增长的差距。 而认为金融发展是经济增长的重要因素。Mckinnon 在合肥市金融发展与经济增长关系研究方面， （1993）和Shaw （1993）的研究侧重于金融自由化 已有研究较少。李梦寒 （2008）选取1990～2007 和金融深化对经济增长的作用，他们的研究分析了 年合肥市经济数据，以各金融机构存款余额作为金 金融发展与经济增长之间的关系，认为金融发展会 融发展 （DEP）指标，实证分析了合肥市金融发展 使得储蓄增加、资本积累从而促进经济增长。他们 与经济增长之间的关系，表明合肥经济增长与金融 主张推行金融自由化，取消政府对金融机构与金融 发展之间存在良性互动的关系。李伟伟 （2010）选 市场的干预。“需求跟随”是指通过经济增长引致 取合肥市不同时期的数据，分别进行实证分析，得 金融规模的扩大和优化，因此金融发展依赖于经济 出了合肥市金融发展的阶段路径、金融发展与经济 增长。Patrick （1966）认为，金融发展与经济增长 增长的关系，进而为促进合肥市金融发展以及经济 存在双向因果关系，“供给领导”和 “需求跟随” 增长提出了建议。