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【企业问题研究】 中小企业融资中银行贷款的可获得性 ——主要影响因素与地区差异 ●杨 毅 (上海财经大学金融学院，上海200433)． 内容提要：在中小企业的各种外源融资渠道中，银行贷款是最重要的融资渠道之一。本文利用对浙江温州、江苏盐城、湖北成 宁、山西孝叉等经济发展情况属于我国经济发达、居中和落后三个层次的地区实地调研所获得的数据，在多元选择模型的基础上结 合典型相关分析，对我国中小企业融资中银行贷款的可获得性进行了实证研究。结果表明。总体而言．企业参加信用评定、更长的 企业年龄、企业自身的盈利能力和提供抵押的能力、企业是公司制企业以及企业处于经济更发达的地区等因素，对企业获得贷款的 能力具有显著的影响。但在经济发展水平不同地区之间，主要影响因素存在明显的差异。 关键词：中小企业融资；银行信贷；融资约束；地区差异 中图分类号：F279．24文献标识码：A 文章编号：1003—4161(2009)02—0113—05 1．引论 征，实际盈利能力与风险，企业提供抵押和担保的能力 andRa- 在相当多的国家中，中小企业在国民经济中都发 等因素都会影响银行贷款的供给成本(Peterson and 挥着不可忽视的作用。一方面，中小企业的成长对国 jan，1994，1995；Berger 民经济的发展有着重要的推动作用，作为一国生产过 角度看，银行自身的资金供给能力和方式、市场力量、 程的积极参与者带动了GDP的部分增长；另一方面，中贷款交易成本等因素也会影响对中小企业的贷款供给 小企业数量多、生产经营方式灵活、涉及领域广，解决 (de and MeHo，2004；Berger 了很大一部分的就业问题，在一定程度上缓解了社会 and 压力。因而，中小企业从经济层面和社会层面两方面 融市场的发展水平，经济周期，信息基础结构，产权保 增加了社会福利。 护的完备程度，法律和司法制度等因素也会影响资金 由于中小企业在现代经济中的地位与作用越来越 成本以及信贷契约的执行，从而影响银行的贷款供给 Portaet and 重要，中小企业的发展问题引起了学术、政策和产业界 意愿(La al，1998；AtanasovaWilson，200l； 的广泛关注和探讨。而在各种困扰中小企业发展的因 Becketal，2006)o et 素当中，融资约束被认为是最主要的因素之一(Bond 分析中小企业银行贷款可获得性的影响因素，实 et et al，2003；Beckal，2002；Brownal，2004)o在中 际上也是在研究影响银行对中小企业贷款供给的影响 小企业各种可能的外源融资渠道中，银行贷款是最主 因素。依据前人的研究，总结起来，从各种影响因素的 and et 要的渠道(CressyOlofsson，1997；Bergeral， 根源上看，可以分为三类：企业特征因素、银行特征因 1998；Meyer，1998)。分析中小企业银行贷款可获得素和宏观的经济和社会环境。这三类因素通过影响银 性的影响因素，对于制定有效的中小企业融资政策，缓 行资金供给的交易成本、资金成本、信贷契约执行成本 解中小企业的融资约束具有重要的意义和价值。 而影响银行的贷款意愿。在本文中，主要关注中小企 研究中小企业银行贷款可获得性的影响因素，实 业特征对银行贷款可获得性的影响，这些企业特征主 际上也是研究影响银