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世纪证券多元化资产配置和头寸组合原理—APT多因素模型分析及数理证明.pdf
程 工 融 金
2007 年 7 月 20 日 多元化资产配置和头寸组合原理
——APT 多因素模型分析及数理证明
） 一 （ 列 系 究 研 合 组 资 投
黄伟 金融工程分析师 ■ 传统的资产配置策略存在相当的局限性：将资金简单地按一定
+86 7558267
huangwei@ 比例分别投资于不同资产种类的做法，在分散风险的同时，也
降低了收益率，整个投资组合的收益率只是所有资产收益率的
加权平均。此外，对系统风险也无能为力。也无法对整个资产
俞冲 金融与地产行业分析师
+86 7558218
组合的建立与结构调整形成可操作性的指导意见。
yuchong@
■ 当前许多投资基金，尤其是主动型对冲基金的收益率要高于其
投资组合中任何资产价格的收益率。可见，某些更具进取性的
鲍松柏 金融工程分析师 投资策略被运用了。
+86 7558240
baosb@ ■ 结合 APT因素分析模型，头寸分析和财务杠杆原理，我们拓展
了传统的投资组合策略，衍生出多种投资策略，将投资组合分
分析师申明 解成资产和影响某单一资产的各经济因素 2个层面，利用各种
黄伟，俞冲，鲍松柏在此申明，本报
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