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欧债危机以来欧元人民币走势浅析 陈维宣 济南大学经济学院 欧债危机以来欧元对人民币走势浅析 陈维宣 自欧洲债务主权国发生主权债务危机以来，欧元对人民币的走势一直处于动 荡不安的境况。数据资料显示，如下图 5 所示，5 年来，欧元对人民币汇率在长 期内、整体上呈现波动、下跌的趋势。从 2008 年金融危机引发欧债危机以来， 欧元对人民币汇率走势，就一直处于波动下跌的趋势中，从 2008 年 3 月份最高 点 11.2 下降到今年年初最低点 8.0。这种下降趋势在 2011 年初到今年年初这段 时间内，表现的尤为明显，如下图 4 所示。从短期来看，欧元对人民币的汇率波 动也较大。如下图 1、图2、图 3 所示，5 天欧元对人民币汇率波动幅度为 0.1， 1个月为 0.2，6 个月内的波动幅度则为 1。 图 1 5 天欧元兑人民币汇率 欧债危机以来欧元人民币走势浅析 陈维宣 济南大学经济学院 图2 1个月欧元兑人民币汇率 图3 6 个月欧元兑人民币汇率 欧债危机以来欧元人民币走势浅析 陈维宣 济南大学经济学院 图4 1 年欧元兑人民币汇率 图5 5 年欧元兑人民币汇率 资料来源：金投外汇网站，/img_date/rmb_huilv.html 对欧元对人民币汇率下跌的简单解释如下：金融危机爆发后，世界经济陷入低迷不振境 欧债危机以来欧元人民币走势浅析 陈维宣 济南大学经济学院 况，三大评级机构 （穆迪、标准普尔、惠誉）对欧洲债务主权国的信用评级降低，中国投资 者和欧元持有者对欧元的信心降低，减少对欧元的持有量，在外汇市场上抛售欧元买进人民 币 （或其他货币），所以，欧元对人民币汇率呈下降趋势。但是，由于政策变动、经济波动、 信息不完全、投资者和欧元持有者预期和部分投资者的风险偏好等原因，使得欧元对人民币 汇率并不是持续下跌，而是呈波动变化的情况。如德国等对欧债危机的积极反应，如德国大 银行参与欧洲救助债务国计划，德国银行业加紧培元固本、降低负债率，改善国内信贷质量 等措施，使得投资者和欧元持有者对欧元的信心恢复或提高，对欧元预期乐观，则会在外汇 市场上减少对欧元的抛售，甚至投资者误以为欧债危机即