影响中国外汇储备规模因素de实证分析.pdfVIP

FI NANCE 影 响 中 国 外 汇 储 备 规 模 因 素 的 实 证 分 析 一 张美娇河北大学经济学院 中图分类号 ：F832 文献标 识： A 文章编号：1006—7833(20 1 1 02- 042- 02 摘要近年来，我国外汇储备规模持续扩大，翻 ( 二 多重共线性修正( 逐步回归法 20 10年9月底我 国外汇储备 已迭26483 ．03亿荑元 。然而， 1．列 出解释变量 的简单相关系数矩阵 一国持有 的外汇储备并非多多益善 。其持续过快的增 从相关系数矩 阵可以看出，一些解释变量 间存在高度线 性相关，其 中IOP与CA的相关系数最高，达到0 ．9940；FR 长。也是存在代价的。本文基 于中国外汇储备现状，利 与1P 、I OP 、CA的相关系数分别为0 ．9853、0 ．974 8、0 ．9 862； 用Evi ews 软件对1984—2008年闻影响中国外汇储备规模 m与CA、DEB的相关系数分别为0 ．9534 、0 ．9603 。由以上 的诸多因素的统计数据进行回归分析，探 讨影响我国外 分析也可得知，各解释变量之问存在严重 的多重共线性 。 汇储备规模的主要因素，并提出合理建议。 2 ．找出最简单的回归形式 关键词 外汇储备规模汇率 国际收支差额 分别做 出FR与I P、I OP 、BD、CA、DEB、A之间的 回归 ，找出最优简单回归方程为 ： Y，、= 549．475 “．293CA 随着我 国外汇储备规模 的持续增长，适度外汇储备问 题 日益 凸显 。一 国持有 的外汇储备并非越多越好 ：首先， ( 2 ．819 ( 28．564 持有大量外汇储备具有机会成本 。其次，存在贬值风险。 R2 =O．972 6 F= 815．87 5 3 ．将其余解释变量I P、I OP、BD、DEB、A逐步引入 一旦人 民币汇率大幅升值 ，外汇储备的价值将严重缩水， 损失惨重 。因此，外汇储备规模应根据本 国具体情况保持 最优简单 回归方程y=f ( CA ，进行回归： 在一个相对稳定的水平。 将其他解释变量逐一代入最优简单 回归模型，经过逐 步回归，得出最优的回归结果 ，得到的最优模型为 ： 一 、模型建立 Y^- - - 400 ．637+0 ．8 l 6I P+2 ．2 3 8CA 本文结合我国实际情况，考虑几个代表性变量 ：进口