我国的风险投资的组织形式、出口机制及其案例分析.pdfVIP

第6 届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文 2001 年8 月 大连 我国风险投资的组织形式 出口机制及案例分析 刘传哲* (江苏 徐州 221008中国矿业大学管理学院) 王正忠 (江苏 徐州 221008中国石化管道储运公司) 摘要 论文首先对我国风险投资业现状进行了层次分析 然后探讨了我国风 险投资的主流形式和出口方式 最后分别进行了案例分析 关键词 风险投资 主流组织形式 出口分析 1前言 随着经济的发展 我国风险投资业初具雏形 拥有了一批风险投资公司和一定的投资 能力 许多国际性大风险投资公司也开始进入中国 然而 我国的风险投资同发达国家相 比 由于尚处在起步阶段 相对我国国民经济发展的需要来看 我国风险投资规模依然太 小 规范的风险投资机制尚未形成 如何建立适合中国国情 具有中国特色的风险投资机 制 促进我国风险投资事业的健康发展成为一个日益紧迫的问题 本论文对我国风险投资 业现状进行了层次分析 探讨了我国风险投资的主流形式和出口方式 最后分别进行了案 例分析 2我国风险投资业现状的层次分析 2.1国内大企业的战略资本 经过 20 年的改革开放在中国成长起来很多大型的企业集团 如联想 四通 方正 红塔山 上海第一百货等 它们当中很多是实力雄厚的上市公司 或处于特定垄断行业的 企业 但在企业的发展中遇到了重要问题是如何获得企业新的利润增长点 例如上海一百 虽然规模不小 但是所处的行业决定了公司的成长性非常有限 但是实施公司的多元化战 略又是非常危险 那么通过风险投资 或者叫产业投资 的形式投资于新兴的高成长的行 业来获取资本增值的收益就不失是一种比较好且风险可以进行控制的方式 例如红塔集团 成立了红塔创新投资公司和红塔兴业投资公司专门从事风险投资的运作 去年年初联想一 分为三 其中柳传志亲自掌舵的就是联想的风险投资部门 其中的战略意图和INTEL 是非 常相似的— — 对 IT 行业内的初创企业进行投入 寻找企业未来发展的新动向 *刘传哲 男 37 岁 博士 中国矿业大学管理学院, 教授 czliu@ 584 第6 届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文 2001 年8 月 大连 2.2政府背景的风险投资公司 我国目前风险投资募集的近百亿资金中 政府背景的资金占了相当大的份额 例如北 京 上海 广州 深圳建立的几个风险投资公司 目前在规模上无疑是国内的佼佼者 规 模在几个亿到十几个亿不等 其中较为突出的是深圳创新科技投资公司 聘请了原申银万 国的总裁阚治东掌舵 力争在三年内达到50 亿的规模 该公司目前无论是人才还是在实力 上都走在前列 上述这些公司在组织形式上无一例外都采用了公司制的形式 许多公司中的主要的管 理人员仍然是官员式的任命 尽管政府背景的风险投资公司一般都打着支持高新技术的口 号 但在投资方向上没有形成非常鲜明的方向 一般都是大而全 多投资于生物医药 新 材料等行业 对互联网 信息技术 软件 通讯等行业的投资相对较弱 虽然有了几年的 历史 但是到目前为止仍然乏善可陈 成功的案例更是凤毛麟角 2.3国外风险投资 从不同的传媒我们都了解到国外的风险投资资金普遍看好中国的市场前景 纷纷表示 要抢滩中国的风险投资市场 IDG 就明确表示要在中国投资 10 亿美元以上 而事实上情形 并没有那么乐观 IDG 目前的投资只有 1.4 亿美元 进入中国的风险投资基金大多数并非 行业中的佼佼者 以IDG 为例 中国人都把它当成了风险投资的代表 它在美国不是什么 风险投资商 而主要是以市场调查为主的公司 其它一些进入中国的风险投资公司在本国 也只是二三流的风险投资者 从资金的规模和声誉上都很难以在拥挤的市场中立足 进入 中国市场获取一些一流的项目对它们来说无疑是最优的选择 在进入中国的风险投资商中 孙正义旗下的软银 Soft Bank 无疑是名声最响的一个 但是由于软银在经营