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国 际 投 资 证券投资分析实录 中央人民广播电台经济之声 2010年度证券业从业人员资格考试 考试科目:基础科目和专业科目 基础科目:证券市场基础知识 专业科目：证券交易、证券发行与承销、证券投资分析、证券投资基金 单科考试时间为 120分钟 考试成绩合格可取得成绩合格证书，考试成绩长年有效 注册国际投资分析师 CIIA 条件：（一）已通过证券业从业人员资格考试五个科目考试；（二）本科以上学历； 考试地点:北京、上海、深圳 考试内容:共两卷，试卷一：公司财务、经济学、财务会计和财务报表分析、股票估值与分析； 试卷二：固定收益证券估值与分析、衍生产品估值与分析、投资组合管理。 两卷考试均使用中文；每卷考试时间为三小时 第九章 国际证券投资分析 第一节 证券投资基本分析 第二节 证券投资技术分析 第三节 量价分析 第四节 证券投资技术分析理论 第一节 证券投资基本分析 一、宏观经济分析 1、基本面 、GDP 的增速、房地产与地产股 2007至今上证走势：经济危机与二次探底 “经济晴雨表” 2．货币金融政策分析 （1）货币供应量 2008刺激方案 （2）利率 （3）汇率 股市和利率双双见底-----场外资金陆续入市-----股市渐升------银行开始加息------股市暴涨------不得不再加息------直至股市和利率双双见顶-----股市暴跌----降息-----股市继续跌------继续降息-------股市和利率双双见底-------场外资金又入市 一、宏观经济分析 3、财政政策分析 （1）调控经济总量 （2）公共工程投资政策 （3）公债政策 （4）税收政策 印花税 一、宏观经济分析 4、经济周期分析 上升（复苏）、高涨（繁荣）、停滞（衰退）、下降（萧条）------国家干预只能减小波动幅度 繁荣时期股价上涨—“牛市” 萧条阶段股价低位--“熊市” 证券市场与经济周期并不完全一致 把握经济周期，逆向思维 二、行业分析 行业生命周期分析 任何一种产品都要经历初创、成长、成熟和衰退四个周期，行业也会随着产品生命周期而进入相应的周期。 在经济景气时——周期性特征明显的行业 在经济衰退时——周期性特征不明显的行业 三、公司分析 （一）公司竞争能力分析 （二）公司盈利能力的分析 （三）公司的管理水平分析 （四）科技开发能力分析 （五）公司财务状况分析 其二：老巴的投资股票分析方法 技术分析方法 基本分析方法 基本分析法 宏观层面上——俯首可拾遍地炼金柴 行业层面上——大巧若拙谨防入错行 公司层面上——吹毛求疵选择上等货 宏观分析 连续复利对财富增值的意义 利率因素对股价的影响 汇率变化蕴含的致富机会 应纳税款是只会生金蛋的鸡 通货膨胀——吸血鬼 经济周期定期清洗富翁队伍 行业分析 注重选择传统行业——吉列 行业特许经营权——金融保险和报纸媒体业 政府柜员保险公司、水 牛城新闻晚报 失败案例——戴克斯特鞋业和康菲石油 公司分析 阅读财务报表，对上市公司做出财富判断 阅读年报 重视目标公司管理层品格能力 巴菲特投资比亚迪 巴菲特旗下的中美能源于2008年9月26日与比亚迪签订协议，以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股H股 （01211行情） 巴菲特投资比亚迪 6月2日，财政部等四部委联合出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》,确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元,纯电动乘用车每辆最高补贴6万元 王传福1995年以不到250万人民币起家，到现在发展成为世界第二大手机电池生产商 2005—2010年伯克希尔公司股价走势 第二节 证券投资技术分析 技术分析 运用图表和各种技术指标对证券市场以及证券市场上的各类证券的变动趋势进行分析并做出预测 技术分析的理论基础 市场行为涵盖一切 价格顺着趋势变化 历史会不断的重复 第三节 量价分析 一、价和量 成交量——认同程度 股票下跌+成交量增加，说明认同度在不断的减小 地量——股价的变动方向转变 股票上涨+成交量增加，说明认同度也在不断的减小 天量——股价将会下降 “天量天价地量地价” 二、移动平均线 移动平均线（MA）是根据连续若干天的指数或股票等收盘价计算出来的平均价，在图上经连接而成的一条线 5日、10日、20日、30日、60日、90日、120日、150日、180日和200日等 二、移动平均线 移动平均线的功能 揭示市场上的投资者在