浅谈中国跨国公司并购问题.pdfVIP

Viewpoints 观点评论 浅谈中国跨国公司并购问题 谢军巧、刘洋/文 风险也是巨大的，而且一旦失败，不但会造成现金流的流 失，甚至身败名裂，对企业未来的发展而言是相当不利的。 而且因为中国的市场经济不完善，金融体系不健全等原因， 失败案例更是不鲜见，海尔收购美泰的失败便为一例，虽 然其中也有政治原因（海尔目前虽由私人管理，但仍然由国 家控股。在各种媒体的渲染下，海尔被描述成危险的外国 掠夺者，渴望从美国买家手里抢走有价值的资产），但公关 策略、竞价问题以及整合过程的一些问题还是为主要问题， 而海尔的案例在中国失败案例中仅仅为冰山一角，所以，在 中国企业向外壮大过程中，对于并购必须非常谨慎。 管窥中国企业并购情况，可以分为两个阶段。第一阶 段是 20 世纪 80 年代到 1996 年的萌芽阶段，规模小次数 少，并购目标局限于美国、加拿大等地区，且并购行业主要 涉及化工、航空等少数垄断性行业，国内的金融机构如投 资银行、金融中介，以及法律等各方面都尚未能满足并购 战后，特别是 20 世纪五六十年代以来，由于新的科 二 的需要。第二阶段从 1997 年至今，在此期间发达国家的跨 技革命的兴起，世界政治经济环境的巨大变化，生产 国并购已经高潮叠起，而中国严格意义上说属于初露端倪， 力水平的提高和通讯、交通条件的极大改善，跨国公司日 而且多数是出于被并购地位，但是与 1997 年前相比，中国 渐增多，国际上出现了 5 次大的并购浪潮 ，著名的有如美 企业的并购能力已经明显增强，而且，地区也由美加地区扩 国通用汽车公司的百年并购案，日本三井财团的跨国并购 大到欧洲地带，规模、行业，以及并购的次数等方面均大 案等，跨国并购的出现极大地推进了国际化进程。2011 年 大提升。 中国正式加入世界贸易组织，这在一定程度上，标志着中 国已经正式加入与世界各国竞争的行列。在全球经济一体 并购基本条件以及中国跨国企业并购的弱势分析 化进程也进一步加快的今天，中国也紧随世界步伐，步入 1．并购的基本条件 跨国公司行列，世界 500 强中，就有相当大一部分来自中国， 并购犹如一把双刃剑，一次成功的并购