Ch.03-货币时间价值.ppt

内容 第一节 货币时间价值及其计量 第二节 单利 第三节 复利 第四节 年金 第五节 货币时间价值应用中的几个问题 第六节 净现值和收益率 常用符号表 第一节 货币时间价值及其计量 对于今天的10,000元 和5年后的 10,000元，你将选择哪一个呢？ 为什么考虑时间价值？ 为什么在你的决策中必须考虑 时间价值? 利息、计息期、利率 例3－1：2005年7月10日存入银行1000元，存期一年，一年后银行返还的金额为1080元。 利息？ 计息期？ 利率？ 计息期与利率的对应关系 计息期：指利息的结算与支付期限，可以按年计付、按半年计付、按季度计付、按月计付，甚至按天计付。 按年计付，对应年利率 按半年计付，对应半年利率 按季度计付，对应季度利率 按月计付，对应月利率 按天计付，对应日利率 计息期与利率的对应关系  QA 如果例3－1改为存期2年，2年后取出，则单利的情况下利息是多少？复利的情况下利息是多少？计息期为一年，年利率是8％。 第二节 单利 Simple Interest 单利利息计算公式 单利利息计算举例 例3－2 某企业向银行借款300万，借期3年，年利率为6％，计算3年的利息。 单利的终值与现值 现值是指未来某一时点的一定量资金在现在的价值。 单利的终值与现值 单利终值 FV=PV+PV×i×n=PV(1+i×n) 单利的终值与现值 单利现值 PV=FV/(1+i×n) QA 我国居民银行存款的计息是单利还是复利？ 第三节 复利 Compound Interest 复利的秘密？ 本期利息在下期转为本金与原来的本金一起计息！！ 复利终值实例 例3－4的基本信息 初始本金：1000元 计息期：按年计付 年利率：7％ 计息期数：2 复利终值公式 例3－4的复利终值 单利终值与复利终值的比较 例3－4如果改为单利计息，则第2年末的终值为： 复利终值系数、利率与计息期数的关系 复利现值公式 复利现值系数、折现率与计息期数的关系 复利现值实例 例3－5：Mike 想知道如果按10% 的复利，5 年后的 $10,000 的现值是多少？ 例3－5 的基本信息 终值： $10,000 计息期：按年计付 折现率： 10% 计息期数：5 例3－5现值的计算 复利现值实例 例3－6：王先生计划5年后花费13万元买车，银行存款的年利率为6％，复利计息，按年计付，则王先生现在需要存入银行多少钱才能在5年后得到13万？ 多期预期现金流量 当在未来不同的时点，发生不同的现金流量时，如何计算现值和终值？ 例3－7的分析 例3－7的计算 例3－7的计算 例3－7的计算 QA 思考： 在例3－4中，如果存期改为10年，其他不变，复利计息的终值比单利计息的终值超出多少？ 第四节 年金 Annuity 年金：每隔相等的期限按相同的金额发生的款项。 普通年金：收付款项发生在各期期末。 预付年金：收付款项发生在各期期初。 递延年金：第一次收付发生在第二期或第三期以后的年金。 永续年金：定期等额、无限期的款项收付。 常见年金实例 贷款偿还 保险金 养老储蓄 普通年金 Annuity 又称后付年金，是指金额发生于各期期末的年金。 普通年金的终值 设每期期末收付的金额为A，利率为i，期数为n，复利计息，则在第n期期末的年金终值为： 普通年金终值实例 例3－8：父母希望10年后为子女准备5万元教育费用，假设银行利率为6％，复利计息，那么在10年间，父母需要在各年年末存入多少钱？ 普通年金的现值 设每期期末收付的金额为A，利率为i，期数为n，复利计息，则在第一期期初的年金现值为： 普通年金现值实例 例3－9：某公司需添置一套生产设备，如果现在购买，全部成本需要60万元；如果采用融资方式租赁，每年末需等额支付租赁费9.5万元，租期8年，期满后，设备归企业所有。问公司应选择哪种方案。（假设年复利率8%） 融资租赁费现值PVA=9.5×5.7466=54.5927万元。 低于现在购买成本60万元，因此，应选择融资租赁方式。 预付年金 Annuity Due 又称先付年金或计付年金，是指金额发生于各期期初的年金。 预付年金的终值 为了求解方便，在第n期期末增加一个A，变成了n＋1期的普通年金，求出它的终值后，减第n期末的A，即可得到预付年金的终值。 预付年金的终值公式 预付年金终值实例 例3－10：父母希望10年后为子女准备5万元教育费用，假设银行利率为6％，复利计息，那么在10年间，父母需要在各年年初存入多少钱？ 预付年金的现值 为了求解方便，除去第1期期初的A，变成了n－1期的普通年金，求出它的现值后，加第1期期初的A，即可得到预付年金的现值。 预付年金的现值公式 预付年金现值实例 例