市场风险的管理措施.pptVIP

金融风险管理 冯玉梅 第三章 市场风险的管理措施 §1 风险对冲 §2 损失与资本配置 §1 风险对冲 一、风险管理的一般措施 二、风险对冲的含义 三、对冲的类型 四、风险对冲的基本程序 §1 风险对冲 一、风险管理的一般措施 回避风险 主动放弃或拒绝实施某项可能引起风险损失的方案 -最彻底也最消极。 防范与控制 对风险的预防和抑制，以期减少风险发生的次数，减少损失。 风险转移 风险分散（资产组合管理）：非系统（个体）风险 风险（中和）对冲：系统风险 二、风险对冲的含义 Hedging：对冲也称套期保值。是指针对某一资产组 合面临的金融风险，利用特定的金融工具 构造与其价值变化方向相反的头寸，以减 少或消除资产组合市场风险的过程。 原理：某市场因子变化导致的对冲资产与资产组合价 值变化的方向相反。从而当市场因子变化时， 可以用对冲资产的收益弥补资产组合的损失。 举例：资产组合——出售n份股票看涨期权 对冲资产——购买期权所对应的股票资产 三、对冲的类型 （一） 按是否完全消除风险划分 1、完全对冲 完全对冲：所构造的对冲头寸的风险特性与资产组合 的风险特性完全相