并购课件-资本运营讲义.ppt

TAIZAN\Investor Relations\Communications Pack for Chairman July 24\08 2006 07 25 Investor presentation_CHI v1.ppt 并购课件1资本运营讲义 韩复龄 教授 中央财经大学金融学院 课程目录 第一部分 资本运营的内涵 第二部分 企业融资及渠道选择 案例：万科融资 第三部分 公司并购 并购的类型、动因 并购程序及目标公司选择 并购整合 案例：青岛啤酒并购、国美并购永乐、大中 第四部分 资本运营的风险控制 一、资本运营的内涵 资本运营的含义 指企业发展一定规模以后，依托资本市场，通过并购、分拆、重组等方式对企业资源进行优化配置，从而提高企业的竞争力和盈利能力，促进企业发展战略目标实现的经济活动。 是资源配置的一种较为高级的方式。 是实现企业发展战略的手段，可缩短实现战略目标的时间。 资本运营与生产经营 目的和运营对象各不相同 都从属于企业资本保值增值的目标 生产经营是资本运营的基础 资本经营的层次 宏观层次上是指整个国有资本的战略性调整，优化和重组 微观层次上是指企业为了保持或提高其核心竞争能力，而对